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2.美国紧缩的摧毁力 硅谷银行和标志银行的倒闭是美国紧缩威力的一个呈现，随着美联储维持基准利率在5%左右，美国国债收益率继续上行，大量和硅谷银行类似的投资产品都会出现大面积的账面亏损，硅谷银行只是正好必须限期内保持足够的偿付能力，必须卖掉相关头寸，而如果其他金融产品的用户开始规避同类风险，进行资金赎回，那么将引爆什么样的金融核弹。 针对债券我们先从最基础的概念讲起，债券本质是一种负债，分为票面价格，市场价格和利率，其主要由3个因素来定价。第一，货币政策的基准利率。基准利率越高，债券票面固定利率，想要卖出债券，就需要以更低于票面利率的价格进行出售，表现的就是债券的收益率，即债券的市场价格会下跌，债券收益率上涨。第二，通胀预期。通胀上升，票面利率不变的情况下，债券变得不那么值钱了，债券市场价格也会下跌，收益率上涨以抵消通胀的损失。第三，经济基本面，有其他更好的投资机会。经济趋好，市场趋向于抛债券买股票，债券市场价格下跌。这里可以把债券收益率理解为机会成本。
而本轮美联储加息速度较快，造成基准利率快速上行，从而推动美国国债价格快速下跌，而大量以美国国债作为基准的理财产品，就出现大幅度下跌。 |
