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3.市场的失误 人们往往认为好行业好公司带来好的收益， 但是现实往往是好行业和好公司带来高价格，而如果你在高价格入手，往往不会带来高收益，因为当市场共识是好行业好公司带来好价格的时候，往往当前价格已经充分体现了标的的“好”，如果依照第一层思维入场，很难带来好收益。 但是市场是一体两面：标的价值和市场共识往往都成为市场价格的驱动力。标的价值往往相对固定，但是市场共识往往会受到情绪的影响，长期看称重机，短期看投票机，而投票机有时候会给出错误的方向，而这个时候往往是价值投资最稀缺的市场机会：好行业，好公司（某一刻这个公司看着没那么好），好价值。 稀缺性的机会来自市场共识的错误，而投资者如果能跳出大众思维的盲区，才有可能获取超越大众的收益。而这个过程中，智慧，耐心，勇气缺一不可。 |
