半夏投资李蓓最新观点：明年初或年中美国衰退兑现后，将迎来一轮长期牛市 ... ...

二、长期牛市靠什么驱动？

第一个是制造业投资。

然后下面一波因为产能利用率高，所以第一就是企业的利润它相对来说会相对有韧性，即便的经济下滑，它不会下太多，经济起来它就会容易起来。

另外就是说企业去做产能投资这个事情本身也会带来一定的需求，支撑下一步的经济的上行。

还有一点是需求的另外一个重要的来源，包括东南亚和印度这样的国家、非洲的一些国家，他们有着广阔的国土面积，可能占全世界的一半左右，并且它现在是一个很低的基数，有体量能够撑起下一波全世界的需求。

以及，比如说中国的房地产下滑到底的时候，可能美国的衰退也兑现了，有可能是明年年中兑现了之后，中美它就可以从经济的底部有一个自然的复苏性的增长，再加上像印度东南亚这样的国家，它会有一个趋势性的增长的带动。

所以我对长期其实是比较乐观的，我觉得只要见到了有可能是明年年初的或者说明年年中，当然具体的时间我不能非常确定，就得看美国什么时候衰退，如果看到了这个点之后，后续我应该认为其实是比较有机会的。

二、现在可以做什么？

我们就可以去做一些比如说对冲套利这样的一些事情，去争取能够在阴跌的过程中间，因为我其实也不认为市场还有特别大的下跌幅度，因为毕竟估值水平还是比较低，有可能是震荡阴跌的过程中间，通过对冲和套利的一些手段，争取获得一点小的一个收益，或者说争取就说不要受什么伤。

然后等到可能明年上半年的点，或者说有可能今年年底提前，有可能我们就可以进入一个后续比较有机会的这样一个过程。

再到进入到那个阶段之后，其实不仅仅股票市场有机会，我觉得大宗商品市场应该也非常有机会。

那时我们可以同时持有股票以及大宗商品的分散持仓，一方面可以降低波动率，一方面也可以使用一定的杠杆提升收益率。

在这之前，我们去其实是在等共振衰退的点，有可能会有大宗商品的做空的机会，回到之前的归纳，就是中期可能会有一个基建退坡，加上美国经济衰退出口下行的这样的一个阶段，它可能是一个有可能这个商品是会跌一波的，然后企业盈利下行这一波可能商品是有一些做空的机会，然后后续应该就是做多股票，先做多股票，再做多商品这样的机会。