通胀和衰退逻辑交替主导市场，短期美股和大宗向上，美指和A股震荡（每周市场观察第13 ...

郭永生郭永生论宏观 2022-8-7 18:23 293015人围观

与非农数据一起公布的还有美国的失业率，7月份美国失业率已经回落到3.5%，改数据达到疫情前2020年2月份的失业率。仅仅从数据上说，当前美国的就业数据已经消除疫情的影响，回到疫情前长期的3.5%左右的位置。

从非农数据和美国失业率数据来说，当前美国就业数据强劲。美国宏观经济有两个主要目标：充分就业和物价稳定。目前就业数据基本上已经达到标准。也就是就业数据的强劲也为后期美联储加大紧缩力度打开的大门。

当前分析美国市场的主要分析逻辑是：抗通胀和防衰退的博弈。如果抗通胀力度走强，美国政策紧缩力度加大，则风险资产走弱；反之如果出现严重的衰退信号，则紧缩力度可能会放松，则短期内风险资产会走强。

所以当前时间点随着7月份的加息结束，下一次美联储议息会议在9月22日，时间区间上将有40多天的市场预期调整空间，这个空间可能是这一波风险资产反弹的时间区间。我们看到美联储议息会议前后冯子安资产中的美股和大宗商品已经向上反弹了一定区间。短期来看这个反弹虽然已经走到一个关键位置，但是短期大概率会延续反弹。