通胀和衰退逻辑交替主导市场，短期美股和大宗向上，美指和A股震荡（每周市场观察第13 ...

郭永生郭永生论宏观 2022-8-7 18:23 285428人围观

本周金融市场在美国7月份大幅度加息之后，风险资产明显迎来喘息机会，美股和部分大宗商品价格出现一定的上行，美元指数震荡，A股新出现一定幅度的下行。当前投资市场需要分内外环境去研究，外部的环境明显受到两种力量博弈的主导：通胀逻辑和衰退逻辑，而且两种力量将持续最少3个季度以上的博弈，而这类博弈将决定美股，美指和大宗商品的价格。国内市场中大宗商品价格受到外部的影响较大，多数国内大宗商品以海外市场为锚点进行分析，A股市场今年走独立行情趋势明显，国内货币环境、财政环境以及疫情严重影响市场动态。

一、海外市场分析

海外市场关注的焦点主要美国数据和当前海外风险资产的操作逻辑。本周的重点在美国的非农数据和7月份就业率数据。

本次美国非农业就业数据大幅度高于市场预期，市场预期增加25万，实际增加高达52.8万，出现如此悬殊的预期和实际值之间的差距，是非农数据中比较少见的。这也再次印证了我们前期说的：当前全球经济处在过热+滞涨+衰退的叠加过渡期，经济预测数据在叠加过渡期会非常的混乱，这种混乱会造成非常多重要数据预测和实际的巨大差距。这类差距对我们做投资决策的影响巨大，因此如果是追求安全边际比较高，且没有底仓的投资者，重要数据前后可以适当规避。