周四全球市场比较“热闹”,欧洲央行意外加息50基点,一意大利总理在特殊时间节点辞职,美股市场继续上攻并等待下周的重磅主数据。 一、环球市场 周四全球经济关注的焦点集中在欧洲央行超预期的加息50个基点的动作。该政策是欧洲在2011年以来的首次加息,并且是2000年以来加息幅度最大的一次。对于欧元区前面我们多次分析过,欧洲央行在应对的通货膨胀的时候心有余而力不足,主要原因是欧洲各国之间经济发展的严重不均衡,如果欧洲央行加息,那么对于德国等北欧经济实力较强的国家或许影响不大,但是对于意大利等国家,影响力较大,容易出现该类国家的国债大幅度抛售引发的新一轮欧债危机,因此欧洲央行在加息问题慎之又慎,也造成了虽然通胀居高不下欧洲央行确一直焦急的按兵不动的局面。 本次欧洲央行加息动作的同时,推出了反欧元区成员国借贷成本割裂化的新工具:传导保护机制(TPI)。该机制本质上是为了防止出现部分财政较弱的国家国债被大幅度抛售的情况而针对性的制度安排,欧央行同时表示,TPI工具面向欧元区所有成员国,要想获得买债支持,各国需要满足四个标准:必须遵守欧盟财政框架、没有严重的宏观经济失衡、公共财政可持续,以及“健全和可持续”的宏观经济政策,包括遵守对欧盟疫情后复苏基金的承诺。 欧洲央行的加息动作为了达成几个目标:1.对冲和控制通货膨胀。2.缓解美联储大幅度加息后欧元大幅度贬值的压力。但是加息动作带来的副作用也不容小觑。当前欧洲高通胀下,本身经济已经比较脆弱,加息会造成需求减弱,同时增加各国的财政负担,很容易造成欧洲提前进入衰退。 |