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便宜才是硬道理.风险是涨出来的，买的时候的价格是付出的成本，而公司价值才是得到的，如果价格远远高于价值，那么等于付出的成本远高于应该付出的，那么这个时候很可能出现“本金永久性亏损”的风险。风险有两种：一种是本金永久性丧失的风险，比如在高市盈率的情况下买入，市盈率压缩中以后再也回不到的高点；第二种是夕阳产业在最高盈利的时候买入，价格再也回不来的风险。所有我们在交易的过程中，买股票首先要看行业，然后要看股价。 乱花渐欲迷人眼，在股票投资中要跳出市场价格的干扰，部位牛股倾倒，不为概念迷惑，不抱侥幸心理，不赌小概率事件，按规律投资。 2.投资方法 投资理念和投资方法一体双面，像一串珍珠，理念是线，方法是珠子，串在一起构成完整的操作逻辑。 投资方法第一步要解决投资中的三个问题：为什么认为目标公司是一个好公司？为什么认为目标公司便宜？为什么现在买？对营的是公司品种，估值和买卖时机。品种主要要研究公司所处在的行业以及公司得到商业模式，是不是一个好行业，有定价权并且容易赚到钱的行业。估值就需要用到一些估值分析的工具，比如估值法，杜邦分析等。投资中时机选择是比较困难的，我们希望可以底买顶卖，但是往往比较困难。 在投资中寻找行业格局已定的，集中度较高的行业，寻找未来收益的确定性和定价权美元倍充分估值出来的好公司。只有行业集中度的达到异丁醇高度，都有产生月亮的可能性，宁数月亮不数星星。 3.投资风险 投资风险无论是哪一种投资方法，都是绕不开的话题，价值投资也一样。在股票投资中，价值陷阱和成长陷阱都存在，无论是你做价值风格还是成长风格，因此识别陷阱很重要。通过识别风险，寻找安全边际。 一般来说价值风险来自我们静态估值的风险和对行业和公司深度把握不足，仅仅只考虑公司的当前估值。常见价值风险有：技术淘汰，夕阳产业，管理不善，赢家通吃中的小公司，景气高点的周期行业等等。成长分析更多来自对成长的过分迷恋：给出过高估值，成长性破产，无利润增长，盲目多元化等。无论是价值还是成长，一个一定要避免的是会计造假，因此在分析公司状况的时候，财务状态要特别考虑。 同时也要认清价值投资的局限性。容易估值，内在价值独立，要在市场周期前期采用并且选择合适的投资周期，而不能盲目的以价值为价值。 4.投资心理学 投资中要提防许多东西，最重要的是要提防自己。正如巴菲特在《聪明的投资者》一书中所说的：成功的投资不需要高超的智商，也不需要内幕消息，只需要有一套稳妥的知识体系，同时有一个稳定的情绪不至于影响你的知识体系。因此心态管理在投资中非常重要。 其中在心态管理中，处置效应是其中比较难克服的。标的买前和卖后心态会变化巨大。倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的‘出赢保亏’效应。同时往往把自己买卖的价格作为i一个锚点进行买卖决策。 邱国鹭先生的《投资中最简单的事》虽然相对来说是比较薄的一本投资书籍，但是书中的一些价值投资的思考很知道我们在实战中借鉴。选择标的上宁数月亮不数星星，公司品种为先，便宜才是硬道理等理念，对公司投资来说是非常重要的。 |
