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今日作为五一假期后的第一个交易日，市场将会检视五一前国内政策对市场的影响，同时审视美联储5月份加息50几点落地后的政策溢出效应，整体来说今天市场利多因素大于利空因素，目前要观察的重点是政策后续的力度。我们认为当前市场利好因素自逐步累计，市场估值较低，但是针对市场底部位置我们认为还需要等地市场的确认信号。政策底已经明确，市场底在那里还有待观察。宽客财经研习社认为大概市场会在当前位置震荡寻底。 国泰君安：政策信号已经释放出足够空间 重拾信心的第一步已经迈开 国泰君安证券研报认为，政治局会议对于当前形势走向定调清晰，充分释放稳定信号，在政策方向、力度和执行三个角度都做了进一步明确。后续政策在力度量级的顺序上体现为：防疫情、保物流、推基建、松地产、促消费。政策信号已经释放出足够空间，重拾信心的第一步已经迈开，后续需要关注政策响应速度和落地效果。 中信证券：美联储极致紧缩预期基本落地 市场估值或迎来阶段性修复 中信证券指出，5月议息会议美联储加息50bps并宣布缩表将于6月1日开启。鲍威尔基本排除加息75bps的可能，打消了市场对于激进加息的恐慌，同时继续强调抑制通胀和美国经济可以实现软着陆，市场演绎鹰-鸽反转。当前，美联储极致紧缩预期基本落地，市场估值或迎来阶段性修复，但仍需关注通胀拐点及回落速度。预计6月和7月的议息会议上加息50bps概率较大，年内可能加息至2.25%-2.5%左右的水平。同时，缩表的影响具有不确定性，需关注缩表导致流动性收紧会给美股带来的风险。 中金公司：美联储如期紧缩 暂时没有更加鹰 中金公司指出，美联储如期加息50个基点，并宣布自6月1日起开始“缩表”，符合预期。鲍威尔在记者会上排除了近期加息75个基点的可能性，这种主动“排雷”的做法，让市场情绪得以提振。另外鲍威尔认为美国经济仍然强劲，对于经济“软着陆”也抱有信心，但他也称如有必要，美联储也会像当年沃尔克那样坚决采取行动。总体上，5月议息会议暂时没有出现新的不确定性，这对脆弱的市场而言就是好消息。 天风证券：市场可能继续以磨底为主 天风证券研报认为，目前来看，主要边际向好的是疫情本身和复工复产。那么，一个合理预期是，这一边际变化可能使得指数反弹到3月中旬的平台。此后，市场能否进一步上攻，可能还要回到3月之前导致市场下跌的因素中，这些因素目前来看，暂时没有出现显著改善，市场可能继续以磨底为主。后续来看，6月中旬以后，我们判断美元流动性压力最大、汇率贬值最快的时候就过去了。 中金：建议未来3-6个月关注三条主 中金公司发文称，从中期角度看，中国内需空间大、韧性强，政策空间相对充足，政治局会议政策定调积极，有助于提振市场情绪、稳定市场信心，后续“稳增长”实际举措落地情况及疫情防控进展将是中国市场后续能否持续恢复的关键。建议未来3-6个月关注如下主线：“稳增长”短期可能仍是配置主线。部分中下游消费行业结合政策及盈利预期，在细分板块中自下而上择股，近期增长压力下政策对消费支持力度渐强。高景气制造成长板块风险有所释放，等待市场情绪好转。 中信证券：2022年全球新能源汽车有望延续高增长 中信证券指出，2021年和22年一季度新能源汽车行业高景气度延续，需求与供给匹配不足的结构性错配持续，上游锂钴、电解液、正极材料等中上游产业受益下游高景气的旺盛需求营收及利润高增，电池厂和整车厂利润承压，并进行一定程度的提价。随着国内新车型加速投放、欧洲政策的持续推动、和美国电动车预期向好，同时，局部疫情缓解之后生产和销量端有望复苏，我们判断2022年全球新能源汽车有望延续高增长。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。 东北证券：今年5月修复行情可期 东北证券指出，5月驱动市场的因素中基本面>流动性松紧>外部冲击>估值情绪，今年5月修复行情可期。经济和盈利预期边际改善，风险偏好可能修复；底部区域，5月可为。行业配置上，关注政策导向和预期改善的TMT、基建、地产、消费，超跌高景气的医药、军工、半导体等。 银河证券：政治局表态更加积极和明确，后续政策力度和空间值得期待 中国银河证券最新研报表示，房地产行业作为“稳增长”重要一环，后续政策支持力度大概率只增不减，目前无论从中央还是地方层面的表态都较前期更加积极，我们认为5、6、7月进入地方政策密集调整期，“稳增长”的政策力度和空间值得期待。在“稳增长”主线下，行情演绎路径逐渐清晰，央国企仍有上行空间，在销售企稳和收并购规模加大的预期之下，优质民企住宅和物管公司均有机会。 中信证券：军工行业在整体趋稳后已具备配置价值 中信证券指出，“十四五”时期是军工行业前所未有的黄金发展期，阶段性调整不会改变行业高景气，也不会改变其长期向好趋势。如今多数核心上游标的2022年估值仅25-30倍，而今明两年增速预计维持在45%左右，行业在整体趋稳后已具备配置价值。
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