宽客财经机构观点：短线利好累积，中线谨慎参与

市场解说员市场解析 2022-4-29 09:16 238883人围观

昨日A股震荡反弹后，美股收盘大涨，国内在监管层和决策层放话支持市场“平稳健康”发展后，昨天市场关注的消息是交易手续费的下调，政策层面各类利好开始累积，短期内可能对市场形成一定的支撑。中长线外围美联储加息推动美指上行，通胀推动原材料上行，新兴经济体在疫情和通胀打击下岌岌可危的局面未见改观；国内疫情反复，政策空间捉襟见肘，经济转型升级步伐艰难，当前明显处在困难重重阶段。因此我们对后市市场的表现持中性偏空态度，短线可能反弹，但是中线操作上一定要谨慎。

平安证券：当前A股市场的性价比远远高于2021年末

平安证券认为，从预期回报的角度来看，当前A股市场的性价比远远高于2021年末。因此这种悲观预期终会随着不确定性的缓和而逐渐褪去。在诸多不确定性下，资本市场应该去寻找相对确定性的领域作为布局的重点。

中信证券：股票交易过户费下调对市场整体影响较为有限

中信证券指出，4月28日，中国证券登记结算公司宣布，沪深市场及北京市场股票交易过户费统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取，整体下调幅度接近50%。预计此次调整每年向市场投资者让利约50亿元，使投资交易成本下降1.2%，对市场整体影响较为有限。

中信证券：5月流动性缺口仍存 规模在2000亿元左右

中信证券认为，经测算，5月流动性缺口仍存（不考虑MLF和逆回购到期），规模在2000亿元左右，货币政策宽松力度相对克制，基建投资支持稳增长的背景下，全年基建投资的增速有望冲击10%，政策引导下融资环境改善利好城投、地产等信用债，但须警惕地方债发行进度加快，会对利率债构成阶段性的冲击。

国泰君安：利润下行短期加速，上游挤压仍然严重

国泰君安认为，3月份工业企业营业收入当月同比10.8%（前值13.9%），虽然外部环境继续支撑上游资源品的价格，但是疫情冲击下生产出现明显下滑。未来我们认为在保供稳价的逻辑下，价格端稳中向下的趋势不变，叠加经济的内生动能疲弱，营收下行趋势不改；上游对下游利润挤占依然严重，短期重视上游资源品盈利的持续性，同时关注基建发力稳增长背景下黑色链条的利润反转。

海通证券：避免盲目抄底，做好仓位灵活控制

海通证券指出，操作上，避免盲目抄底，做好仓位灵活控制，跟随市场节奏做好切换。在本周三的大幅反弹后，我们仍应注意底部量能的变化，来作为衡量反弹整体质量的指标。配置方向上，稳增长相关的地产基建依旧值得关注，相关主题近期调整幅度较大，有触底反弹的机会。拉长来看，后疫情周期的旅游、酒店餐饮等板块值得提前布局，同时，交易过户费降低的消息短期有望带动券商概念脉冲式反弹。

中金：美联储不会改变货币紧缩想法

中金公司表示，美国一季度GDP季调环比折年率-1.4%，远不及市场预期的1.1%。拖累来自三个方面，一是库存投资，二是净出口（尤其是出口），三是政府支出，三者合计拖累GDP约4.5个百分点。我们认为，从分项数据看，美国经济并没有GDP增速看上去那么差，至少内需（消费和投资）还是比较强的。鉴于此，我们预计美联储不会改变货币紧缩的想法，但随着美联储货币紧缩深化，美国经济的内生动能也会逐步减退。

中信证券：预计美联储短期仍将继续大幅收紧货币政策

中信证券指出，2022年美国一季度GDP增速大幅低于市场预期，录得2020年三季度以来的首次负值。从分项贡献率看，净出口、私人库存和政府支出拖累增长。当前美国经济距离衰退尚且较远，但未来美国经济同比增速或呈放缓趋势，明年或面临陷入衰退的风险。美国一季度GDP增速转负难改美联储紧缩步伐，预计美联储短期仍将继续大幅收紧货币政策。

银河证券：锂盐价格获支撑开启锂板块反弹

银河证券认为，今年首次Pilbara锂精矿拍卖再一次拍出天价，在成本的驱动下今年下半年锂盐价格仍将有支撑，在疫情改善产业链下游复工复产且进入需求旺季后，预计三季度锂盐价格有望重回前期高点，全年锂价或将维持在高位。在经历近期板块集体性大幅下杀后，锂行业多数个股2022年估值已普遍低于10x，锂板块整体处于低估状态。一旦市场情绪回暖，叠加下游逐步复工复产，以及锂精矿拍卖价格的刺激，锂板块有望迎来强势反弹。