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当前外围市场随着俄乌局势走向的越来越不可预测，国际能源价格大幅飙升，全球通胀未来将是大家不得不直面的问题。两会期间宏观政策的国内生产总值目标为增长5.5%左右；城镇新增就业1100万人以上；居民消费价格涨幅3%左右，国家今年制定了一个非常低的经济增长目标，而给出的CPI已经高达3%，实际GDP增长只有2.5%左右，明显的经济上的博弈已经从增长的做大蛋糕到分好蛋糕转。在着各种状况下，未来行业分化将更加严重，而且随着现在注册制目标已经越来越明确，未来A股市场选股能力和研究能力要求会越来越高。在当前局势下，我们明显可以看到机构观点越来越谨慎，低估值防御性板块成为市场配置的主要方向。以下是宽客财经研习社今日整理的一些机构对市场的观点： 银河证券：稳增长继续推进，货币财政持续积极 银河证券称，目前基本面仍处于下行途中，景气度处于历史最差，在“稳增长”主线下，政策博弈预期不断增强，行情演绎路径逐渐清晰，在政策宽松初期，市场首先寻找确定性，即逻辑顺畅的央国企，随着政策不断演绎，市场逐步从分歧走向共识，行情从央国企向民企和物管公司过渡，我们认为一、二季度央、民、物企均有机会。目前行业政策支持从供给侧向需求侧逐步过渡，预售资金监管调整是“稳增长”的开端，各地“因城施策”从公积金贷款放松到商贷放松，政策宽松范围逐步扩散。 东北证券：稳增长导向明确 短期震荡筑底 东北证券认为，短期来看，外部冲击仍在，但影响高点可能已现；经济基本面预期好转。稳增长政策导向提升分子端盈利预期，但流动性和风险偏好仍偏中性，短期市场延续震荡筑底。行业配置上，关注稳增长相关的新、旧基建，军费超预期的军工，超跌后的新能源、半导体、医药，预期改善的大众消费、TMT等。 华福证券：围绕“低位、低估值”进行逢低建仓布局 华福证券表示，展望后市，国际方面，俄乌地缘局势还将继续牵动人心和影响着各种大类资产的波动，但随着世界各国在其中积极斡旋，预计3月内有望看到转机；国内方面，本周市场的核心大概率依旧在政策最新动态，继续建议坚守稳增长主线，围绕“低位、低估值”进行逢低建仓布局。 华泰证券：国产基础软件正在崛起，建议关注信创板块公司的投资机遇 华泰证券认为，回顾过去三次信创产业浪潮，我们发现，重大历史事件往往能够倒逼信创产业加速推进，政策加码往往能够自上而下驱动信创产业发展。我们认为，随着国内厂商在基础软硬件领域陆续取得突破，国产基础软件正在崛起，建议关注信创板块公司的投资机遇。 国泰君安：政府工作报告揭示三大计算机投资主线 国泰君安认为，政府工作报告对数字经济、信创、网安、能源信息化等领域提出了全面深化的要求。投资建议：推荐关注三条主线：1）智慧城市+工业互联网的产业数字化，推荐新点软件、赛意信息；2）信创：致远互联、金山办公、东方通、中孚信息；3）网安：推荐深信服、奇安信、启明星辰、绿盟科技、山石网科。 中信证券：银行板块有望步入基本面驱动的行情区间 中信证券研报指出，本次政府工作报告延续并强化稳增长基调，稳增长政策有望持续加码，在此背景下，一方面政策发力将持续改善经济预期，另一方面适宜的政策环境也为银行业提供良好的经营环境。本周开始银行板块即将进入业绩发布期，从已披露的业绩快报来看，银行业盈利数据与风险指标表现较好，板块有望步入基本面驱动的行情区间，建议关注配置价值。 国泰君安：地产预期逐渐释放，维持哑铃型配置策略 国泰君安指出，考虑到当前国内外经济周期环境，我们维持金融资产低风险和稳增长风格、商品资产高风险偏好的哑铃型策略。在2022年整体调降组合预期收益率的判断下，考虑到近期地产政策和政府工作报告所释放的信息，我们小幅上调整体组合预期收益率。从大类资产上看，建议维持相对均衡的配置，关注国内稳增长风格和海外过热环境对于商品类资产的支撑；在通胀和地缘冲突格局下，还重点关注黄金对于组合的贡献。 观点仅供参考，不作为操作依据 |
