Dalio最新文章：从美元周期看大国经济战

资产冻结/扣押：防止敌人/竞争对手使用或出售他们所依赖的外国资产。这些措施的范围可以从对目标群体的国家资产冻结，如当前美国制裁伊朗革命卫队或二战时美国对日本的资产冻结，到更严重的措施，如单方面不偿还债务或直接没收一个国家的资产。（一些美国高层决策者现在正讨论不偿还对中国的债务）

阻碍资本市场准入：阻止一个国家进入自己或其他国家的资本市场，例如，1887年德国禁止购买俄罗斯证券和债券，以阻碍俄罗斯的军事建设，现在美国对中国发出同样的威胁。

禁运/封锁：为了削弱目标国家或阻止其获得必需品，如美国对日本的石油禁运和禁止其通过巴拿马运河，或阻止目标国家向其他国家出口从而切断其收入，如法国在拿破仑战争中对英国的封锁。

1939/41至1945：热战

1940年，在欧洲战争开始后至美国加入战争前，德国和日本一样，看起来势不可挡，德国占领了丹麦、挪威、荷兰、比利时、卢森堡和法国，并与有共同敌人且意识形态一致的日本和意大利结成了更强大的联盟。通过迅速占领领土，希特勒的军队得以保存石油并迅速获得资源(例如，通过吞并罗马尼亚获得石油)。德国对自然资源的渴求仍然是纳粹向俄罗斯和中东发动战争的主要动力。德国对西欧的征服使这两个意识形态上对立的大国走上了冲突的道路，与共产主义苏联的战争是不可避免的。1941年6月，德国入侵俄罗斯，这使德国陷入一场对西欧和苏俄双方都代价高昂的战争。

珍珠港事件后，美国加入欧洲和太平洋战争，大多数国家实行的是经典的战时经济政策，领导人变得更加专制，其专制方式得到了反对邪恶敌人的民众的广泛支持。

经典的战时经济政策包括政府对几乎所有事物的控制，比如国家将资源的使用从盈利转向战争制造。政府决定了：

a)什么物品被允许生产，

b)什么物品可以以何种数量(定量配给)被买卖，

c)什么物品可以进出口，

d)价格、工资和利润，

e)获得金融资产的机会，

f)把钱转移到国外的能力，

g)政府发行大量货币化的债务，

h)依靠非信贷货币，如黄金进行国际交易，

i)政府更加专制，

j)对敌人施加各种经济制裁，包括切断他们获得资本的途径，

k)对敌人施加这些制裁。

下表显示了在战争年代在每个主要国家实施的经济控制，以及战时各国对市场和资本流动的控制。

在许多国家，股市关闭是常见现象，导致股票投资者无法获得资金。因为战争的失败通常会导致财富和权力的完全丧失，那些在战争年代保持开放的股票市场的变动，很大程度上是由国家在关键战役中的表现所驱动的。

例如，二战伊始，德国占领了领土并确立了军事统治地位，德国股市表现优于其他国家，而在美国和英国等盟军扭转战局后，德国股市表现不佳。1942年中途岛战役(Battle of Midway)之后，盟军的股票几乎持续上涨，直到战争结束，而轴心国的股票则持平或下跌。

如图所示，德国和日本的股票市场在战争结束后都关闭了，大约有五年没有重新开放，而美国股市却异常强劲。

这里有一个原则：在战争时期保护自己的财富是困难的，因为正常的经济活动受到限制，传统上安全的投资不安全，资本流动性有限，当人民和国家为生存而战时征收高额税收。在冲突的困难时期，保护那些拥有财富的人的财富，相对于重新分配财富、把财富送到最需要的地方，并不是优先事项。

战争年代就是如此。

1945年盟军的胜利带来了巨大的财富和权力转移。

第二次世界大战是一场在生命和金钱方面代价极其高昂的战争。这些数字是巨大的，而且极其不精确。

据估计，有4000-7500万人因此丧生，占世界人口的3%，这是迄今为止最致命的战争。其中超过一半的死亡来自俄罗斯(约2500万)和中国(约2000万)。德国的死亡人数约为700万人，其中一半以上是军人，剩下的是平民，其中大部分是大屠杀造成的(还有数百万的非德国人也是受害者)。英国和美国各自损失了约40万人。

根据大多数专家的说法，这场战争的财政成本是巨大且不可估量的。根据Dalio的研究，以当前美元计算，大约在4-7万亿美元左右。

之后，Dalio将探讨以美国为主导力量的新世界秩序，并在之后将视角转向中国。