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上周金融市场内外方向主要关注这几方面状况：1.海外方面，重点还是在美国的通胀数据和欧洲的俄乌冲突进展；国内方面主要在疫情和抗议对经济的影响，CPI上行的状况以及社融出现塌方式下行。 一、美国通胀数据 5 月 11 日公布的美国 4 月 CPI 同比升8.3%，虽从40年高位回落，但仍然超过市场预期（8.1%），前值升 8.5%；环比升 0.3%，预期升0.2%，前值升1.2%。美国4月核心 CPI 同比升 6.2%，预期 6%，前值 6.5%；环比升 0.6%，预期 0.4%，前值0.3%。  从数据上看，美国CPI升幅出现一定的下行，但是数据依旧远远低于市场预期，而且当前美国CPI的小幅下行并不是美国物价下行的拐点，而是当前能源价格在高位不再上行的结果，因此从当前我们我们无法断定美国通胀数据出现拐点。 同时我们看到影响美国当前CPI数据的其实并不是国内的需求，更多是的供给端问题，主要是俄乌冲突造成的能源价格的上行和供应链冲击造成的供给问题，而且对美国来说这两块都不是通过国内政策调整可以马上见效的。我们看到当前美国已经在讨论取消“特朗普关税”，以便降低中国产品进口的价格。据新华社报道，美国贸易代表办公室5月3日宣布，四年前依据所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。即日起，该办公室将启动对相关行动的法定复审程序。美国从开始取消到完成取消时间上还有很长的路要走。 美国国会参议院当地时间12日表决批准鲍威尔连任美国联邦储备委员会主席，按照鲍威尔第一任期内的政策风格，美联储当前政策不会出现很大的变化，按部就班又中规中矩。因此当前美联储出现非常大的政策偏差是小概率事件，因此政策上还是会按照稳步就班的年底把利率加到2.25%-2.5%之间的中性利率的进度进行，缩表的力度大概率也会按照前期三个月475亿，之后每个月750亿的进度走，该政策对美元明显形成稳健支撑。 |
