宽信用增强机构对后市看好的预期，低估值板块依旧受到青睐 ...

市场解说员市场解析 2022-2-11 09:47 207625人围观

昨晚在美国CPI数据创出近40年新高的影响下，美股市场再次大跌，形成外围的重大利空因素，而国内昨天一月份社融数据创出新高的背景下，国内政策上宽信用预期强大。宽客财经研习社针对当前状况选择的一些机构的观点供大家参考。

针对宽信用上，大量机构认为会对国内市场形成较大利好。

国盛证券：社融数据远超预期，春躁行情不会缺席

国盛证券研报认为，社融数据整体好于预期，社融增速已经实现连续3个月回升，稳增长政策正在发力见效，国内新一轮宽信用周期有开启的迹象，房地产相关的银行、家电、家居、建材等板块或继续迎来修复期。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”和“后疫情时代”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注建筑建材等传统基建，以及银行保险等低估值板块，建议结合业绩性价比，适当布局数字经济、央企改革、旅游酒店、航空运输等主题板块。

中信证券：1月社融超预期 稳增长初见成效

中信证券研报指出，1月信贷和社融数据均创下历史单月新高，且都超出一致预期，稳增长初见成效，市场对政策发力的信心有望强化。信贷方面，企业中长贷同样创下历史最高记录，且一改前5个月同比少增2000亿左右的颓势，转为同比多增600亿。虽然企业贷款中短贷和票据融资的占比仍然较高，但是这是社融好转初期的常见现象，2019年1月同样曾出现。新增居民贷款比上年同期少增4270亿，继续受到地产销售放缓的拖累。财政前置明显，政府债融资继续发力且财政支出保持强度。

中金：1月信贷开门红验证 银行“否极泰来”继续

中金公司研报指出，1月新增贷款4.0万亿元，同比多增4000亿元。贷款存量同比增速11.5%，增速环比持平。1月新增社融6.2万亿元人民币，同比多增9816亿元。社融存量同比增速10.5%，增速环比上升0.2个百分点。金融数据“开门红”验证稳增长力度，重申2022年银行股“否极泰来”。

海通证券：一季度融资持续改善可期

海通证券认为，今年1月社融和信贷总量数据显著超预期。但从结构上来说，实体内生的融资需求确实依然弱。其实每一轮大宽松开始的时候，经济内生动力都是不足的，也往往存在票据短贷占比高的问题。但不论是短期资金还是中长期资金，都能应用。因而，只要政策继续宽松，终能实现经济改善，融资结构也会好转。我们继续对接下来的政策力度保有信心，并维持前期观点，一季度融资持续改善可期。

板块方面，目前机构重点关注的板块依旧是低估值板块。

山西证券：建议投资者重点关注低估值板块

山西证券指出，整体来看，A股昨日表现相对偏弱，但我们依然对后市持相对乐观的态度，同时依然强调重点把握低估值子板块在市场风格调整中的机会，短期内依然建议侧重金融、必选消费等具有防御属性的标的，重点关注畜禽养殖、银行、保险等板块，同时，关注服务业加速复苏给旅游、机酒等板块带来的估值修复机会。中长期建议持续关注低碳转型、数字经济、大国重器等题材的兑现，深入挖掘氢能、5G+、高端装备等细分板块优质标的。

银河证券：餐饮行业有望在22Q2之后迎来真正的基本面拐点

银河证券指出，短期来看，我们认为以调味品为代表的餐饮产业链已基本完成筑底过程，春节整体动销平稳且边际向好，随着终端需求持续复苏+成本压力有望逐渐回落+提价逐渐传导落地，行业有望在22Q2之后迎来真正的基本面拐点，实现戴维斯双击。长期来看，随着租金与人力成本不断提升，叠加人口结构变化的因素，复合调味品、速冻食品、预制菜享有广阔的成长空间，我们认为目前已经布局的企业具备先发优势。