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宽客财经12月14日讯，中信证券研究指出，此次中央经济工作会议关于扩大内需、碳达峰、碳中和等方面的表述有望触发市场对相关化工板块的预期修复。从上游原料端看，原料用能不纳入总量控制有望使符合能效标杆的煤化工、大炼化新项目审批逐步正常化；扩大内需战略下，消费、制造相关的中游化学制品预计将迎来需求及利润率修复，龙头将实现戴维斯双击；适度超前开展的基建投资有望聚焦新基建、新能源领域，相关材料龙头充分受益；新能源解除放量瓶颈后，预计短期供需错配将维持高景气度，长期看好具备技术、成本优势的一体化龙头。 中金公司研报认为，展望2022年，钢铁行业格局正深化变革，应当聚焦三条投资主线：1）碳中和背景下，钢铁行业盈利分化，优胜劣汰，行业集中度有望加速提升，盈利能力优秀且实力雄厚的板块龙头有望受益。2）电炉冶炼是钢铁碳中和路径中不可缺的一环，随着废钢资源的逐步宽松，电弧炉有望迎加速发展，带来产业链投资机会。3）深耕细分市场，在制造业升级及进口替代加速的趋势下成长性逐渐凸显的特钢龙头同样值得重点关注。 兴业证券研报认为，从历次跨年行情的复盘来看，银行板块股价上涨行情启动的核心逻辑在于市场对经济修复预期发生实质性好转。复盘2006-2021年银行走势，发现银行股12月的月度平均涨幅为5.8%，四季度的季度平均涨幅高达11.7%，跨年三个月平均涨幅为6.8%（12月初到次年2月底），演绎出显著的“跨年行情”。当前，基本面上，11月社融迎来拐点，当月新增2.61万亿元，增速企稳回升至10.1%。银行业绩持续超预期，2022年值得期待。政策面上，宽货币+稳增长，政策托底经济信号明确。今年年底至2022年初银行板块或有望迎来“跨年行情”，看好银行股当前配置价值。 中金公司研报指出，短期而言，“稳增长”政策定调下流动性渐宽，叠加资本市场改革催化和证券行业盈利性持续提升，我们预计板块估值修复行情将持续；长期来看，市场深化发展下，证券行业依托于企业客户、机构客户及零售客户（含高净值）日益丰富的需求，正迎来综合投行、金融市场、财富管理三大业务板块的重构，我们预计具备领先体制机制和综合客户服务能力的头部券商及细分领域差异化优势突出的特色公司将脱颖而出。 |
