如何交易美国大选？

眼下美国疫情和经济都处在水深火热之中，为了争取中间派选民支持，拜登有可能会采取缓兵之计--暂时转向温和的中间路线，待疫情结束经济修复后再重申左倾政策。

未来一段时间，拜登会陆续宣布副总统候选人和行政班子核心成员，这是未来政策取向的重要信号，值得关注。据报道，民主党极端左派沃伦被列为财政部长候选人，她主张大幅加税、加强金融业监管，这对股市特别是金融板块不是好消息。

投资者可利用芝商所(CME)提供的美国股指期货参与美股博弈，我们梳理了CME各类股指期货工具(图8)，供大家参考。

对美债的影响

金融市场有句老话：股票交易的是梦想，债券交易的是现实。在美国市场，这句话再准确不过了，美债利率向来能灵敏地捕捉美国经济景气度的变化(图9)。

过去几个月美国经济已经重启，但美债利率却保持横盘状态，这与历史上经济危机后美债利率V型反弹形成鲜明对比(图10)，它暗示美国经济衰退和通缩风险远未消除。在疫情持续扰动下，下半年美债利率可能会继续低位横盘，小幅震荡。明年随着疫苗问世，疫情逐渐淡去，经济回归正常，美债利率料将周期性反弹，重现历次危机后的V型走势。

如果拜登入主白宫，势必扩大基建投资和社会福利支出，财政赤字扩张是大概率事件，这会产生巨大的通胀风险，而从利空美债。

投资者若要押注拜登当选后做空美债的交易机会，推荐芝商所(CME)的长期美债期货，美联储正考虑引入收益率曲线控制，中短期美债利率会被控制在零附近，进而失去交易价值。我们梳理了CME提供的几个潜在投资标的(图11)，供大家参考。

#对美元的影响#

对美元而言，拜登当选总统将颠覆特朗普过去四年的政策基础，加速美元熊市。原因在于：

第一，加税会导致美国投资吸引力和资产回报率下降，加速资本外流，打压美元。

第二，财政赤字扩大，债台高筑的美国政府不得不继续依靠美联储放水为赤字埋单，加速美元下行。

第三，拜登在贸易问题上更加务实，中美贸易战或将告一段落（但大家也不要有双边关系能够明显改善的幻想），非美货币(如人民币)贬值压力将减轻，成为美元走弱的催化剂。

关于美元熊市下的交易机会，我们早在6月11号文章《如何迎接美元熊市》中就做了分析，拜登当选会对美元熊市起到推波助澜的作用。

不过，未来几个月美国大选仍存在变数，它对金融市场的影响也会动态变化，我们将在后期公开文章中适时跟踪分析，为投资者交易美国大选提供参考。

当然，对2020美国大选有想法的读者，欢迎留言一起探讨~

不知道大家对美国大选的交易机会感兴趣不？如果希望我们在大选前后接着把这个系列做下去的话，还请多多点赞支持哦~