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9月美国Markit综合PMI为51，高于前值的50.7。其中9月Markit美国制造业PMI为51，高于8月的50.3，也高于预期的50.4；服务业PMI为50.9，高于前值50.7，低于预期的51.4。受中美贸易摩擦的影响，美国Markit PMI自2018年下半年以来总体呈现下降趋势，近期美联储降息扩表，在一定程度上提升市场的信心，是9月PMI指数反弹的重要原因。9月Jibun银行日本综合PMI为51.5，其中制造业PMI为48.9，服务业PMI为52.8。中美贸易摩擦及其带来的不确定性对全球制造业造成了巨大的负面影响，日本制造业PMI从2018年以来总体呈现下降趋势，目前已连续5个月低于荣枯线。近期，日韩又起贸易冲突，未来日本PMI有继续走弱的可能。
9月欧元区Markit综合PMI录得50.4，是2013年7月以来最低值。其中，服务业PMI为52，低于8月的53.5；制造业PMI为45.6，创2012年11月以来新低。欧洲经济增速高点是在2017年，自那之后经济增速不断下滑，PMI也从2018年开始不断走低。欧央行已于近期决定将存款便利利率从-0.4%下调至-0.5%，并重启QE，在接下去几个月可能会对PMI形成一定的支撑。8月欧元区M3货币供应同比增速为5.7%。今年以来，欧元区M3同比增速呈现上升趋势，从年初的3.7%上升到8月的5.7%。由于欧央行已实行宽松的货币政策，我们预计未来一段时间，欧元区M3增速仍将保持整体上升趋势。
下周展望：
9月中采制造业PMI将于9月30日公布。制造业PMI自去年年中开始总体呈现下行趋势，目前已连续4个月位于荣枯线以下。考虑到中美贸易摩擦反复，且全球制造业整体偏弱，中国经济仍然面临不小的下行压力。市场预期9月制造业PMI为49.6，非制造业PMI为54。
9月美国ADP新增就业人数将于10月2日公布。从六个月移动平均的数据看来，美国的就业动能总体在减弱。随着劳动力供给越来越紧张（越来越接近充分就业），预计未来ADP新增就业人数仍将趋势性下降。市场预期9月ADP新增就业人数为14.0万，低于8月的19.5万。8月美国PCE通胀数据将于9月27日公布。受基数效应影响，PCE通胀同比自2018年6月开始呈现下行趋势，但近几个月已出现企稳反弹迹象。最近美国金融条件明显放松，叠加强劲的零售数据，预计此次PCE通胀数据可能超预期。
核心假设风险：
美国经济超预期，欧洲经济超预期，中国经济超预期
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