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历史规律表明，A股市场存在“国庆效应”
本文选取了沪深两市中8个影响力较大的指数—上证综指、深证成指、万得全A、中小板指、创业板指、上证50、沪深300、中证500，获取每个指数2009年以来日收益率序列，将每年日收益率沿日频时间截面求简单平均，作出日平均收益率序列的累加曲线。结果表明，A股市场存在“国庆效应”，在过去十年中，国庆节前股市表现平淡，容易出现下跌，但节后走势相对亮眼，多数指数上涨。举例来说，过去十年国庆节前两周上证综指平均收益-0.64%（四次涨、六次跌），国庆节后两周平均收益2.44%（七次涨、三次跌），节后表现占优。
国庆节后大盘指数表现更好，推荐金融和周期板块
分别统计近十年国庆节前和节后的指数涨跌幅，结果表明，国庆节前两周市场涨跌不一，但是国庆节后两周各指数出现上涨。国庆节后市场更偏向于大盘风格，以上证50和沪深300为代表的大盘指数表现更好，过去十年节后两周平均收益分别为3.26%和2.66%，而以创业板指和中小板指为代表的小盘指数则相对偏弱，过去十年节后两周平均收益分别为0.67%和0.75%。行业层面，大金融和周期板块表现优于消费和成长，交通运输、非银行金融、钢铁、建筑、电力及公共事业等行业在国庆节后上涨幅度相对较高，食品饮料、通信和医药行业表现较差。
上周全球股市涨跌不一，国内股市成交量下滑，债券和原油上涨
股票方面，上周全球股市涨跌不一，MSCI发达市场指数表现略好于新兴市场指数；国内A股市场回调，以中小板指和创业板值为代表的小盘股占优；板块方面仅有消费录得正收益。债券方面，上周世界各国国债利率下降，10年期美债收益率下降11个基点。商品方面，上周原油大涨，ICE布油上涨5.31%，黄金处于横盘走势，基本金属小幅震荡，涨跌不一。
华泰大类资产周期进取策略近期表现回顾
华泰金工基于市场统一周期理论，提出了大类资产定价模型，在回测中取得了良好的业绩表现。我们将该资产配置策略应用于全球大类资产，精选优质可投资标的，根据周期轮动规律配置中国和海外的股指、债券和商品类资产，逐月调仓，构建“华泰大类资产周期进取策略”。该策略指数在Wind与Bloomberg金融终端同步更新（Wind代码CI001801.WI，Bloomberg代码WI001801）。策略指数上周收益-0.21%，最近3个月收益2.03%，最近一年收益9.65%。
“华泰周期轮动”基金组合近期表现回顾
华泰金工基于择时、板块轮动、资产配置相关研究成果提出了一个完整的基金配置体系，自上而下分为4层：宏观择时、板块轮动、组合优化、落地配置，样本内回测取得了良好的业绩表现。截止到目前，7.5%目标波动策略上周收益-0.12%，近一个月收益0.39%，本年度以来收益为1.29%，最近一年收益7.75%。根据最新的8月底建模结果，择时模型看空股市，板块轮动模型最看好周期上游，最新的持仓如下：南方中证申万有色金属ETF联接C（1.94%）、富国中证煤炭（1.94%）、易方达中债新综合C（96.13%）。
风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效。金融周期规律被打破。市场出现超预期波动，导致拥挤交易。
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