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主要结论：
一、 美国劳动力市场存量形势如何？
美国 6 月职位空缺数增幅下滑、空缺率下滑，其中休闲行业和建筑业的职位空缺下滑。美国 6 月经季节因素调整后职位空缺为 734.8 万，虽然高于预期的 732.6 万，但低于前值上调的 738.4 万；职位空缺率从 5 月的 4.7%降至 6月的 4.6%。
辞职率下滑和雇佣数同比增幅转负，表明雇主的需求正在放缓。美国工人辞职人数再次下降，6 月减少了 4.5 万人，至 343.3 万人，创下 2019 年的新低。雇佣数同比增幅由正转负，6 月雇佣数同比跌幅为-2.2%。两个数据皆表明了雇主需求正在放缓。
从美国劳动力市场的贝弗里奇曲线（Beveridge Curve，职位空缺率 vs 失业率）来看，本轮劳动力市场的改善接近尾声。从当前的数据来看，职位空缺率处于 2000 年以来三轮周期的高点，但失业率明显处于三轮周期的低点，这有两点含义：1）当前美国劳动力市场的结构性问题较此前两轮周期严重；2）当前处于劳动力市场改善的末期（进一步改善空间有限）。
二、美国 7 月核心 PPI 升幅不及预期
美国 7 月核心 PPI 升幅不及预期：由于能源产品成本反弹，美国生产者价格在 7 月温和上涨，而潜在的生产者通胀回落，这可能让美联储 9 月再次降息。
三、本周重点关注美国 7 月零售销售和 8 月消费者信心指数
财经数据：美国 7 月未季调 CPI 年率、美国 7 月零售销售月率、美国 8 月费城联储制造业指数、美国 8 月纽约联储制造业指数、美国 7 月工业产出月率、美国 7 月新屋开工年化月率、美国 8 月密歇根大学消费者信心指数初值。风险提示： 美联储货币宽松程度不及预期，导致经济向下压力的累积。 全球贸易摩擦进一步升温，拖累全球需求。 新兴市场持续动荡拖累全球经济进一步走弱。
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