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投资要点
中期观点：经历了本周调整后市场估值又回到了较低水平，建议投资者逢低布局。从最新数据来看，当前市场PB中位数处于历史16%分位点，股权风险溢价数值为9.48%，处于历史75%分位点，综合以上指标来看权益资产在长期视角具有较高的配置价值，整体而言市场估值水平与预期盈利表现匹配。宽客之家
短期观点：从短期（月度）维度来看，短期模型评分处于中性区间。企业盈利层面，本周重点关注新发PMI数据，最新的PMI指数为49.7，较上月回升0.3，但仍低于荣枯线水平，反映基本面仍面临一定的下行压力，但政府可能更多地采用社会政策来稳经济，结合六月的通胀数据来看企业盈利层面较前期有一定的边际改善。市场流动性维度，一方面，市场本周Shibor利率与上周数据基本持平，各项利率均无较大变化，结合数据打分金融流动性与前期基本持平。另一方面从七月中新发布的社融数据来看，实体中长期项目投入仍需改善，整体而言市场流动性处于偏弱水平。本周市场的风险偏好处于中性区域，本周市场整体表现较弱，市场缺乏赚钱效应，趋势指标维持在中性偏弱区间；在中观行业层面，本周食品饮料行业的表现弱于大盘指数，医药行业的表现略优于大盘指数，表明市场的防御偏好并未抬头，单项指标评分对风险偏好影响中性。结合市场最新信息，周五特朗普表示将对中国3000亿美元中国输美商品加征10%的关税，市场避险情绪快速提升，对风险偏好有一定压制。
风格观点：从市场风格来看，建议大小盘均衡配置。2019年以来，大小盘风格轮动模型相对等权基准已有8.53%的超额收益。
综合结论：对中长期投资者而言，经历了本周调整后市场估值又回到了较低水平，建议投资者逢低布局；对于灵活投资者而言，短期量化模型评分维持在中性区域，我们依然建议维持中性仓位配置；风格层面推荐大小盘均衡配置。
风险提示：择时模型结论是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。
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