|
|
本报告导读：
分析业绩预告相关规定和基本情况，多维度解析业绩预告事件效应，构建高增长选股策略，把握业绩预告带来的投资机会。
摘要：
[业绩预告披露 相关规定：交易所要求披露的业绩变动情形基本为亏损、扭亏和净利润同比上升或下降50%以上；上交所仅要求年度业绩，深交所要求半年度、前三季度和年度业绩；中小板披露要求最严，创业板次之，上海主板相对宽松。
业绩预告分布：预告类型中预增和略增占比较大，预喜类型占比超过半数，正面利好业绩披露积极性高，主动披露占比接近四成；年度业绩预告数量最多，一季度最少；业绩预告月份聚集效应明显。
业绩预告准确性较高：发布次数，约87%只发布1 次，约12.6%发布2 次，2 次以上极为少数；业绩预告范围与实际业绩比较，约77%符合实际情况，约13%低于实际。
业绩预告事件效应：公告后短期效应明显，超额收益主要由公告首日贡献，超额收益数值大小与业绩预告类型利空利好程度基本相符；长期60 个交易日内，预增、扭亏和略增类超额收益较为稳定，超额收益分别为5.61%、4.24%和3.65%，胜率不是很高，基本维持在在55%-60%。
业绩预告高增长策略：剔除当年已知业绩对预告业绩的影响，寻找稳定高增长股票，具体选股标准为（1）业绩预告类型为预增；（2）剔除当年已知业绩后，未知净利润增速下限大于0，上限大于50%；
（3）已知净利润增速大于30%。相比仅选择预增股票，该策略在累计超额收益数值和胜率上均有所提升，预增后60 个交易日超额收益为6.74%，胜率为61.85%。预增公告前5 日超额收益正负主要影响短期超额收益，表现出反转效应，对长期收益影响不大；创业板60日超额收益为12.30%，胜率高达74.92%；一季度业绩60 日累计超额收益为9.28%，胜率为65.09%。
关注2013 年度业绩预告：已有1700 余家披露2013 年度业绩预告，创业板和中小企业板业绩预告披露接近100%，主板业绩预告披露率仅47.56%，业绩预告以中小市值公司为主；2013 年度业绩整体略有改善，预增类型占比为23.12%，高于2012 年同期的17.01%，预喜类型占比为63.33%，同样高于2012 年同期的53.46%。重点关注
创业板股票和一季度的业绩预增，对于持有期限要就较短的投资者，可选取公告前超额收益为负的上市公司。
|
|
