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有没有遇过一种情况，选定操作标的，决定交易策略后，你的交易系统告诉你什么价位该进场，什么价位该停损。不幸的是，你的交易系统不会告诉你，以你的"财力"而言，该买多少部位，该承受多少风险。而部位控管就是在教你这件事，把可行的操作策略，实际运用在交易上赚钱！
上面论述不难发现，要研究部位控管，很重要的一个参数是"个人实力"。
实力好的，财力大，赚钱赚的快，可承受的风险也高。实力小的，财力少，步步为营，稳定获利中求成长，切忌赔大笔的。
那到底我们怎么定义所谓的"实力"，很简单的就是比谁钱多吗? 当然这是一种方法，但不确实。只以财力论实力，可能也有些误导。假设A今天有1亿元的股票在手，但明天要下市了；B有100万的现金，你觉得谁实力比较好？一旦持有部位，承受风险，所谓的实力又该如何计算？
现在用五种部位控管模型搭配权益模型运作，首先假设有一笔初始资金 $50,000元整。
五种部位控管模型
Model 1: 固定金额一口合约 (One unit per fixed amount of money)
这是很简单的部位控管方法，你只须决定要用多少资金交易一口合约? 举例来说，不管你帐户有多少钱，你就是设定$50,000元交易一口合约。如果你的帐户有50万，那你手上的部位最多就是交易到10口。
Model 2: 相同单位/相同杠杆模型 (Equal Units/Equal Leverage Model)
这方法通常用在股票或是没有杠杆的商品上。若是你有五种标的物想要交易，将资金分成五等份，每一等份分别买进五档标的物。
范例：你有50,000元的资金，分成五等份后每份10,000元。你想要买进的标的物分别为
股票A每股100元、股票B每股50元、股票C每股20元、股票D每股10元、股票E每股7元。
则每等份$10,000元的配置，你将会买进100股A、200股B、500股C、1000股D、1428股E。
Model 3: 保证金比例 (Percent margin)
保证金的意思是说当你要买进一口合约时，帐户里面至少需要多少钱。如果遭受损失使得帐户的金额少于保证金，那就会收到margin call通知被追缴。
举例来说，假设买卖一口S&P期货需要11,250元的保证金，而实际上一口S&P期货的价值可能为290,000元，简单计算后，你用到的杠杆为290,000/11,250=25.77倍。
如此高的杠杆运用，带来的可能是高利润，但也伴随着高风险。因此，虽然保证金$11,250是被规定的，你也可以自行控制你要用多少钱去交易一口合约。
保证金比例模型是说你设定权益的固定比例去做一口交易。例如你有50,000元的权益，你可能用你权益的3015,000元。
S&P保证金为11,250元，15,000元/$11,250元 = 1.33。所以最多就是交易1口S&P期货。
Model 4: 波动度比例 (Percent volatility)
顾名思义波动度比例模型是根据过去一段时间的波动度当作可能遭受的损失。例如黄金每盎司400元，在过去十天的每日波动度为3元。
一口黄金期货代表100盎司，所以一口黄金期货的日波动价值为3元∗100(盎司/口)=300元。
假设我们设定波动度为资产的2%。50,000元∗21,000元，1,000元除上300(元/口)=3.3。
上面的计算意味着，基于波动度比例模型，我们最多可以买进3口的黄金期货。如果波动度还是3元，最多就是损失21,000元。
买进一口黄金期货后，涨到每盎司405元。未实现损益达到5元*100(盎司/口)*3(口)=1,500元，这时总资产为51,500元。
这时若再买进一口债劵，债劵每天的波动度为0.75点，一口债劵是1000个单位，所以每口债劵波动度价值$750元。
总资产为51,500元的21,030元，除上$750元后得到1.37。换句话说，这时若要买进债劵，只允许买进一口。
Model 5: 风险比例 (Percent risk)
也称作固定比例部位控管(Fixed Fractional Position Sizing)。假设你想要买进黄金在每盎司380元的价位，且停损设定在370元。每一口的最大风险为10∗100盎司/口=1,000元。
你有50,000元资金，想要限制风险在2.51,250元。因此，1,250元除上1000(元/口)为1.25口。意思是说，你只能买进一口黄金期货。
假设当时你的系统又告诉你，你可以卖出玉米期货在3.03价位，停损设在3.08。由于每口玉米期货代表5000单位。所以每口的最大风险为0.05元∗5000(单位/口)=250元。用1,250元除上250元，这代表着你最多可以卖出5口玉米期货。
上面的权益模型计算方式都是用总权益去计算(Total Equity)，下面我们介绍一般常见的两种权益计算方式。
总权益模型与核心权益模型 (Total Equity Model, Core Equity Model)
总权益模型(Total Equity Model): 总权益模型的计算方式为手上现金加上未平仓部位的价值。
核心权益模型(Core Equity Model): 核心权益模型为原始的权益减去所配置部位可能遭受的风险。
举例作说明如下。
首先，我们已经买了一口黄金期货，且风险控制在1,250元。在核心资产模型里，我们的原始资产50,000元须扣掉可能遭受的1,250元风险，也就是核心权益为48,750元。
所以，当已经买进一口黄金期货，还要再卖出玉米期货，且风险控制为核心权益的2.5%。玉米期货可遭受的风险要计算成48,750∗2.51,218.75元。
用1,218.75元除上250(元/口)，这代表着你最多可以卖出4口玉米期货。(取下高斯符号)，且损失控制在2.5%，或是$1,218元以内。
小结：在总权益模型底下，买进黄金后，你可以在卖出5口玉米奇货；在核心权益模型底下，买进黄金后，只能卖出4口玉米期货。可推测的是，核心权益模型更为保守，注重风险，但相对的利润可能也较小。
假设今天我们只买进一口黄金期货后，就没再动作。六周后，黄金每盎司涨到490元，买进一口黄金期货的未实现损益达到110*100盎司=11,000元。这时你的总权益为50,000元 11,000元=61,000元。
若此时你的系统建议你卖出玉米期货在3.03的价位，停损设在3.08元。每口玉米期货的最大风险为$250元，
使用总权益模型，你可以承受61,000∗2.51,525元的亏损。1525元除上250元/口=6.1口，换句话说。你最多可以卖出6口玉米期货。
若用核心权益计算，虽然未实现损益达到11,000元，且总权益为50,000元。但核心权益仍然为初始权益50,000元扣掉可能遭受黄金跌价的风险1,250，仍然为$48,750元，还是只能卖出4口玉米期货。
有没有发现，部位控管的技巧，都是先设定好最多可能承受的风险，例如权益数的2%、2.5%等，再去相对应的计算该放多少部位在商品上。
“交易策略” 结合 “部位控管模型”，才是稳健获利的保证，这是圣杯！
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