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量化投资策略是交易策略的其中一种，是运用投资模型进行投资的一种方式。一般构建一个投资模型是需要依据“现代金融学理论框架”进行的。“现代金融学理论框架”主要包括：投资组合选择理论、套利定价理论、公司财务的MM理论、资本资期权定价理论等。量化投资者主要面临的选择问题是怎么买和买多少合适。依据现代金融学理论去描述或者量化资产、收益和风险。最后的收益结果在很大程度上受我们采用的组合理论影响。所以我们非常有必要深入理解和研究现代金融学和量化投资的理论基础。
1.均值-方差模型组合
这是一种在现阶段非常有效的很前沿的组合理论。是基于收益的均值和方差来衡量收益和风险的组合理论。在这个组合模型中，主要使用单因子，这样可以很大程度的减少需要估计的参数数量。在1970年，出现了使用下半方差去描述风险的方法。
从数学理论的角度来看，均值为数据序列的一阶矩，方差即为二阶矩。在动态投资组合管理中经常会用得到这个方法。该方法采用预先设置的收益差距期望来衡量风险。在资产收益不均衡时使用该方法来解决投资选择的问题。
2.模糊投资组合
由于在量化投资市场中存在着许多模糊不确定性，因此采用模糊集理、模糊规划及可能性等理论可以为我们提供一种有效的解决办法。近年来，模糊投资组合问题的研究者越来越多。例如半绝对偏差的模糊多目标投资组合模型，就可以得出量化投资者在不同风险偏好下的投资组合。
3.加权投资组合的选择
应用模糊层次分析法来引入投资组合的问题并应用在股票分配资金的实际情况中去。收益率的分布不对称性采用三阶段矩“偏度”来描述。
对“收益风险”框架以及该框架的一些模糊投资组合模型进行实证分析。主要采用模糊收益率的方法加上量化投资者对风险的主观态度。为了分析量化投资者的行为所以提出了模糊投资组合模型。
综上所述，无论是金融产品的收益还是风险，对于“投资组合”来说，都要采用一定的方法进行度量，然后建立解决问题的策略。 |
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