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基于计算机自动化以及高速交易技术可以归结到“高频交易（high-frequencytrading，HFT）”这个词汇上。自从那些疯狂且忙乱的交易员被计算机系统替代之后，这种电子网络所承载的高频交易就成了市场的主流。机器可在一秒钟内执行成百上千次交易，丝毫不知疲倦，每天的量在数十亿百亿次上下。 高频交易的存在当然不只是这一两年的事，而上周末，沪指发生的剧烈震荡让我们重新认识了这个陌生的词汇。何为高频交易？光大证券的高频交易系统可能会遭遇什么样问题？让我们进入科普环节。 何谓高频交易？ 对于散户而言，不管是股票还是债券，他们进行得最多的交易操作都是短期的买卖行为，他们所关注的在于每秒钟发生的股价变化，并且期望从每次交易中获得薄利。这样的操作需要较快的速度，但实际每笔成交金额却比较少，在每天每周和每年的积累中，这类操作是非常巨量的，这就是高频交易系统诞生的初衷——把这些繁琐而又广泛的细小交易操作交给机器去执行，相比人类交易员，计算机不知疲倦，而且永不出错（理论上）。 美国市场像高盛这样的公司，在2008年时，就在全球高频交易活动中占到了20%的份额，更有数万企业在市场上使用高频交易系统。 高频交易系统带来的好处是显而易见的，速度快、匿名和相较人工交易的低错误率都是其优势所在。 高频交易平台如诸位所想包含两部分，软件算法和底层硬件。在软件算法上，凸显高频交易的一个重要应用便是“冰山（iceberging）”，至少国外的学者是这么叫它的。其特点在于将大笔订单化整为零，把那些单笔数额大的单子划分成随机大小的小订单，在较好的价格下入手，起到向市场上的其他投资者隐藏动机和作为的目的，因为有巨额订单出现时，投资者通常都会伺机而动并可能对股价产生影响。 这种冰山算法的应用还是比较频繁的，大部分专家都认同其对市场的正面作用，因为它能够减小股价的大范围波动。还有另外一种“捕食算法（predatory algos）”则专门用于对抗冰山算法，可密切监视市场上这种化整为零的隐匿方式，并且加以利用。 在高频交易系统中有一类相当流行系统的叫做“统计套利（statisticalarbitrageur）”。简单地说，这种系统的作为是对历史数据做分析，统计较高价位，寻找各种数据点和价格的相关性。这种系统是由程序员和金融工程师共同完成的大型计算系统，可以利用收集到的数据及其相关性分析建立预测模型，并且和市场上的报道和股价联系起来，在最快的速度下给出买或卖的结论。 这种统计套利平台虽然可将市场上小到冰冻猪胸肉、大到复杂结构的金融产品做分析，但并非万能灵药。它不仅需要实时关注市场的动向，寻找新的相关性并做出决策方面的第一手变化，而且还需要与竞争对手的同类系统竞争，在速度上甚至在毫秒的级别上克敌制胜，1秒或1美分的落后都会被对手占得先机。另外，在某一套相关性系统失灵之后，后备部队就需要重写算法做快速转移。 高频交易中还有一类普遍存在的系统叫做“资金暗池（dark pools）”。这类系统始终处于买卖大单的准备状态，而且不会向其他市场参与者公布报价。要知道暗池买卖的价位，可PING之，在得到暗池的回应价格后，可选择接受该价格并完成交易，也可迟些再PING并找寻新的价格点。 高频交易系统需要什么样的硬件支持？ 高频交易的另一大元素便是硬件。其实从市场的角度看，硬件虽然位于底层，也是交易者无法看到的，但正因为上文所说算法的存在，硬件的性能也成为可决定决策时间的重要元素。英伟达的CUDA在入侵市场伊始，其在证券交易市场上就取得了很大的成功。英伟达在发布SDK时，高频交易系统的大佬们就即刻开始了对CUDA的试用，足见高频交易系统是如何迫切地对基础硬件市场有需求。 利用CUDA开发套件，开发者可以比较轻松的发挥出显示芯片（GPU）中强大的浮点运算能力。每秒钟成千上万笔交易，每笔交易都要在数学算法上做到最优化，这显然需要同样庞大的运算资源来支持。 除了NVIDIA的CUDA平台，英特尔的至强处理器当然也是这一市场的受惠者。传统CPU相比显卡，优势是编程模型更加简单，而且对内存的访问更加轻松。 此外，高频交易硬件环节中另一个容易被人忽视的细节是网络，低延迟的专属网络是高频交易基本配备。 声明：本文版权归原作者所有，文章收集于网络，为传播信息而发，如有侵权，请联系小编及时处理，谢谢！ |
