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疫情下CTA策略收益扶摇直上,空单获利颇丰

geek168 量化基金 2020-3-12 20:14 18415 人围观

本周全球市场剧烈震荡,遭遇惊魂黑色星期一,整个金融市场一片哀嚎,不仅原油暴跌30%,美股盘前股指期货触及熔断,而且美债收益率历史新低,且长短期收益率倒挂。与此同时,传统避险资产黄金白银均有不同程度的回调。虽然近期海外市场出现较大幅度下跌,但从历史经验来看,在权益市场表现较差时,CTA策略反而会有不俗的表现。
2020年事件频发,疫情全球扩散、蝗虫灾害、原油价格战等黑天鹅事件层出不穷影响,商品波动率明显加大,CTA策略表现基于商品市场波动率增强而收益走强趋势显著。从私募排排网数据可以看到,管理期货策略在今年以来以及近一月的业绩表现均位于前列。截至2月28日,管理期货指数今年以来收益1.86%,仅次于相对价值策略的2.39%,还领先于股票策略。管理期货策略指数近一月收益率也达到2.17%,同期收益率超过2%的策略还包括股票策略、相对价值和复合策略。宏观策略指数则年内收益垫底。

市场波动加剧,CTA策略迎春天
CTA策略能够较好锁定每个市场风格下,每个品种的波动性所带来的收益。多空双向交易,攻守兼备,起到危机保护的作用。
对于后市操作,象限资产表示,公司基于人工智能的管理期货策略持仓分散,通过捕捉市场上流动性较好的各大类商品行情获取收益,在各类黑天鹅事件中表现较为稳定。目前的时点和国内国际形势不稳定因素凸显,是配置CTA比较好的时间点。
千象资产认为CTA策略迎接春天。千象资产认为CTA能在危机时刻给投资者提供保护甚至盈利。一是因为趋势跟踪的策略属性能够捕捉市场的下跌趋势,如新冠肺炎疫情对各类资产的走势带来巨大的不确定性,资产波动率提高,而CTA策略基金在高波动环境中往往表现亮眼,具有“危机保护器”的作用;二是引起股市下跌的外界因素往往也会在其他市场带来趋势性行情。就如去年中美MY摩擦升级造成了全球股市的下跌,但避险情绪升温带动贵金属上涨。
不过在当下多样化的策略使得CTA的同质化越来越低,不论什么样的行情总有人在赚钱,但去择时是极其困难的。因此,采用多策略多资产配置的方法,在适合的行情下赚取收益,在极端的行情下控制回撤甚至盈利,便是一个理想的组合。
念空科技也表示,从去年开始境内外宏观经济就存在巨大的不确定性,当时就认为,这种不确定性会为CTA策略带来可观收入,2020年可能是CTA策略的大年。年后随着一系列事件性因素逐渐发酵,给商品和股指期货CTA策略都带来了较好的盈利机会,预计这种情况还会持续相当长一段时间。
凯丰投资在年度策略中就提到今年市场的波动率会大幅上升,不确定的黑天鹅事件可能频繁发生。但今年开年以来的疫情发展速度之快,以及周末的原油事件是始料未及的。凯丰投资认为运动的时候往往会由于人们非理性情绪的影响,使得多资产定价大幅背离其内在价值,当你利用情绪进行布局时,也常常不得不忍受市场进一步极端情绪发酵对净值造成的短期负面影响。但是凯丰还是会坚持多资产、多标的的比较策略,持有估值合理的优质资产。

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