【宽客数据】全球宏观数据周报回顾(20200306)

（一）美联储降息

3月3日，美联储宣布调降基准利率50BP至1.00%-1.25%，并声称美国经济基本面仍然强劲，但是新型冠状病毒疫情给经济活动带来了巨大的风险，本次降息有助于实现充分就业和价格稳定的目标。本次降息之后，美联储主席鲍威尔表示一次降息不足以解决供应链的问题，后续继续降息的可能性较高。按照CMEFedWatch的数据，截至3月4日，市场预计年内可能还会再下降50-75个BP。

（二）美国PCE通胀

1月美国PCE同比上升1.7%，高于前值的1.5%，但低于预期的1.8%。目前情况来看，美国居民收入增长较快，但通胀低于预期，表明经济信心有所下降。扣除食物和能源后，核心PCE同比增长1.6%，低于2%的目标线，通胀总体较为温和。往前看，新型冠状病毒疫情对美国本土的影响有扩大的趋势，美国的消费动能或因此而有所减弱。

（三）中国PMI

由于春节因素和疫情冲击，2月中采制造业PMI降至35.7，大幅低于前值的50，也低于2008年11月金融危机爆发时的38.8。所有分项指标均有下行，其中生产指标只有27.8，显示生产情况依然远未恢复正常。由于PMI是一个环比指标，3月预计将会有较为明显的回升。国内经济上半年的V型走势相对确定；不确定性来自疫情扩散下的海外经济及其向内需的传递

（四）欧元区PPI

1月欧元区PPI同比增长-0.5%，较前值-0.6%略有回升，但不及预期的-0.4%；环比增长0.4%，高于前值的0.1%。受益于12月和1月原油价格上行影响，近期欧元区PPI触底反弹。往前看，新型冠状病毒疫情对欧元区造成了巨大的冲击，意大利，法国，德国等欧元区国家确诊病例不断上升，我们估计短期内欧元区PPI同比增速大概率回落。

（五）欧元区失业率

欧元区1月失业率为7.4%，与前值和预期持平。2019年全年，欧元区失业率总体呈下降态势，目前7.4%的失业率已是全球金融危机以来的最低水平，这对欧元区的工资上涨形成了有力的支撑。新型冠状病毒疫情对欧元区生产消费活动已形成较大的影响，对全球供应链也造成了不小的冲击，欧元区失业率在短期内有上升的风险。

（六）美国ADP新增就业人数

2月美国ADP新增就业人数18.3万人，低于前值的20.9万人，但高于预期的17.0万人。分企业来看，在2月份，大型企业表现突出，新增就业人数达到了13.3万人；中型企业和小企业的新增就业人数分别为2.6万人和2.4万人。就目前的数据而言，美国就业市场依旧强劲，但随着新型冠状病毒疫情对美国本土的影响扩大，美国劳动力市场的强势表现在未来几个月大概率减弱。

（七）美国工厂订单

1月美国工厂订单环比-0.5%，低于前值的1.9%，也逊于预期的-0.1%。本次美国工厂订单增速不及预期，很大程度上是受近期新型冠状病毒疫情爆发破坏全球供应链的影响。目前，美国本土和海外疫情都有加速恶化的趋势，短期内美国工厂订单增速大概率进一步下探。