CPI和PCE两大通胀指标概念及区别

KUO 基本面百科 2020-3-7 09:20 155592人围观

CPI和PCE的概念及区别

CPI(消费者物价指数)和PCE(个人消费支出)都是市场中判断通货膨胀的重要指标，而一般国家的央行制定货币政策首要考虑两个指标：通货膨胀及就业数据。一般央行的货币政策是为了保证在通胀一定标准下的高就业率。一般来世两个通货膨胀指标中，CPI受到的关注度更高，也是国际上讨论通胀的通用指标，不过近些年随着个人核心消费在经济中占比越来越重，因此PCE也越来越被看重。

PCE个人消费支出物价指数：核心个人消费支出物价指数测量了当消费者购买货物和劳务时，排除了食品和能源后的通货膨胀率。同CPI(消费者物价指数)一样，它反映了物价在生活消费品和服务方面的变化。

PCE相比CPI的优点是什么？

第一，支出组成更能反映消费者的实际行为；
第二，PCE的权重涉及面更为广泛；
第三，PCE可以根据最新的信息和改进的计量方法进行修改。

CPI的“篮子”是固定的，PCE则允许替代效应的存在，而这往往会造成更低的价格水平。规模和权重的密切挂钩也扮演着非常重要的角色。CPI只计算家庭支付出去的价格，而PCE包含了代表家庭对商品和服务的支付。法国兴业银行曾经在一份报告中提到，美联储进行的大量分析显示，PCE是比CPI更准确、更全面的通胀衡量指标，PCE的优势包括：第一，支出组成更能反映消费者的实际行为；第二，PCE的权重涉及面更为广泛；第三，PCE可以根据最新的信息和改进的计量方法进行修改。此外，CPI只计算家庭支付出去的价格，而PCE包含了代表家庭对商品和服务的支付。简而言之，两个指标都重要，市场先看CPI，但美联储偏爱PCE。