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配对交易 Pair Trading

KUO 量化百科 2020-2-18 15:47 243266人围观

 配对交易是一种基于数学分析交易策略，其盈利模式是通过两只股票的差价（spread）来获取，因此与很多策略不同，它是一种中性策略，理论上可以做到和大盘走势完全无关，即策略的beta值可以很低。

基本原理
    配对交易的基本原理是，两个相似公司的股票，其股价走势虽然在中途会有所偏离，但是最终都会趋于一致。配对交易就是利用这种价格偏离获取收益：当差价高于均值时，卖空涨得多的股票，差价小于均值时，买入涨得少的股票。具有这种关系的两个股票，在数学上称作协整性（cointegration），即它们之间的差价会围绕某一个均值来回摆动，这是配对交易策略可以盈利的基础。通俗点来讲，如果两个股票或者变量之间具有强协整性，那么不论它们中途怎么走的，它们的目的地总是一样的。

协整性与相关性 cointegration vs correlation
    需要特别注意的是协整性和相关性虽然比较像，但实际是不同的两个东西。两个变量之间可以相关性强，协整性却很弱，比如说两条直线，y＝x和y＝2x，它们之间的相关性是1，但是协整性却比较差，其pvalue等于0.87811389067154477（两个变量之间的pvalue值越小表示协整性越好）。也有弱相关性+强协整性的例子，比如方波信号和白噪声信号，它们之间相关性很弱，但是却有强协整性。如下图所示的方波信号和白噪声信号，它们之间的相关性只有0.0075395597167645838，但是pvalue的值却为零。

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