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一文带你回放美元取得霸权的每一步!

张咏 市场解析 2021-5-23 19:49 18100 人围观

2020年,突如其来的疫情打得各国措手不及,为保住本国经济不崩盘,各国央行默契地以史无前例的速度扩张基础货币,即“放水”。据数据,全球四大央行——美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行2020年在量化宽松政策上就投入了5.6万亿美元(约36万亿人民币),而这个水龙头一直都没关上,2021年,新官上任的拜登就来了一波超级大放水(1.9万亿美元的经济救助计划),马上,欧洲央行也跟了一波1.85万亿欧元的紧急资产购买计划,真的是“水漫金山”。


放水,通俗来讲就是印钱,一些小国家印钱,爱咋印咋印,造成的大都是本国的货币贬值、通货膨胀,但是美国这两年的疯狂放水,对全球各国的影响还是非常大的,对我们普通人的财富也有千丝万缕的联系,为什么?因为近百年来,美元逐步建立的霸权,今天我们通过金菁教授《钱的千年兴衰史》一书来了解一下美元取得霸权的每一步。步步惊心的逆袭与后来的乾坤大挪移,对于我们理解美元霸权、理解今天的全球经济,从而判断未来经济货币走向都大有裨益。


一、一战带来的天赐良机


战前


第一次世界大战前,英国伦敦是全球金融中心。英国还直接和间接地控制着全球70%的电报电缆网络、55%的海上贸易运输和全球货船每年使用的75%的焦煤。


但到了19世纪末,德国国力迅猛发展,让已经先期工业化的国家感到恐惧,尤其是英国。英国这时维持日不落帝国已经力不从心。


1914年6月28日,奥匈帝国皇储夫妇在访问萨拉热窝时遇刺。很多史实显示这是一个刻意的安排,目的就是让俄国与英国更一致地秘密围堵德国。


奥匈帝国王储遇一个月后,第一次世界大战爆发。欧洲各国迅速站队:德国、土耳其和保加利亚站在奥匈帝国一边成为同盟国;而英国、法国、俄国、意大利和后来参战的美国等组成协约国。

战争中


英国的颓势


战事一起,英国对海外物资和武器的需求,很快就使它依赖上了美国的制造业。


英国从美国采购的金额是30亿,采购清单涉及美国一千多个制造商,最大的赢家包括如今我们耳熟能详的名字:通用电气、杜邦、美国钢铁等。这个庞大的采购将美国制造业推向了顶峰。


与此同时,英国和美国的贸易逆差极速扩大,从1914到1918年增加了5.5倍。


政府能筹钱打仗的方式就那么几种,英国政府做的,无非是我们之前介绍的几百年来的做法:收税、借债和货币贬值。


庞大的财政赤字和贸易逆差,以及因逆差而导致的英镑对美元的贬值,使得英国越来越难以招架。


美国的逆袭


一战刚刚爆发时,欧洲因筹措资金大量抛售持有的美国股票和债券,引起市场恐慌,造成美国股市关市三个多月,对外贸易大幅度下滑,经济步入衰退,失业率达到16.4%,银行出现挤兑,黄金流失。


然而战争使情况很快发生逆转:欧洲战事对美国的物资需求使美国的出口转而迅速攀升,失业率也迅速下降到6.3%。一战恰巧给了美国走出1913—1914年经济危机的历史机遇。


在整个大战期间,欧洲各国是黄金的净流出国,美国是净流入国。美国的真实出口总额从1913年到1916年的四年间翻了一番。黄金源源不断地从欧洲流进美国:从1914年至1917年净流入11.2亿美元,货币黄金的存量从15.7亿美元增加到28.5亿美元。


战争结束时,国际金融中心已经从伦敦转移到了大西洋彼岸的纽约。


战后


战后,英国急于保住伦敦世界金融中心的地位,希望尽快恢复因战争而废止的金本位。既要进口大量战争所需的物资,又要保持币值稳定,这在黄金大量流失的情况下是难以维系的。


英国的通货膨胀导致战后英镑在外汇市场上实际的汇率跌至3.5美元兑1英镑,然而为了维护国家“尊严”,英国坚持用战前4.86美元对1英镑的汇率。结果高估的英镑使英国的出口产品毫无竞争力,整个20世纪20年代成为英国失去的十年。

二、战后货币会议


战后,如何在各国的纸币之间重新建立换算机制,就是1922年热那亚会议的一个重要议题。


这次会议最关键的决议是:

黄金是所有欧洲国家都接受的共同标准。


美国保证美元可以兑换黄金。


其他国家的货币,包括英镑,不能在日常生活中兑换黄金用于流通。


英国不仅持有黄金,也持有可以随时兑换黄金的美元,而其他国家则是持有英镑。


因此在20年代的金汇兑本位制中,最关键的货币就是英镑和美元。


英镑的离场


英国政府既要维持金本位,又要一个相对于黄金高估的英镑。高估的英镑不仅使英国的产业在国际市场上毫无竞争力可言,而贸易伙伴也把与英国进行贸易而得的英镑拿去兑换黄金。英国终究在1931年放弃了金本位,重塑国际金融中心的雄心就此破灭。


美国是一战后第一个恢复金本位的国家,同时也是最终将自己的货币锚定于黄金的国家。就此,美元初步奠定了其霸权地位。


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