命运控制一切，你最好的武器就是“预期”

随机性是如何让你亏大钱的？

投资跟工作最大的区别是什么？

我经常被问到类似“投资需要什么样的能力”的问题，我觉得每一个人的能力圈不同，如果只是笼统地说“视野、逻辑、洞察”等等，就没法接近问题的实质，还不如回答另一个更重要的问题——

投资跟工作最大的区别是什么？

答案是：在投资中，你会遇到大量的随机事件，而在工作中，如果你只是执行层，你工作中的随机事件要少很多。

投资有风险，“随机性”是风险的一部分，但它跟别的风险不一样，很多风险可以化解可以避免，但随机性带来的风险无法绝对避免。

比如说，你完成了一个方案，提交给上司审核。这份提案中，除了无风险的常规工作，其风险来自于上司的个人偏好，以及你没有掌握到的工作信息。

这些风险有一部分也是可解决的，你可以在平时多多总结上司的喜好，工作前多多与同事沟通，了解更多的工作信息。

但仍然有一部分风险无法避免，比如上司的狗生病了，导致心情不好，比如你不小心把文件弄丢了，比如事先刚好有人提了一个跟你完全相反的建议。

一般执行层的工作，绝大部分都是确定性事件和可控风险，不可预测的随机性非常少。但职位越高，执行性工作越少，决策性事件越多，不可预测的随机性也越来越多，无论是组织与人事，产品与市场，都有大量的随机性因素。

到了CEO、老板这个层级，真正决定成功的都是随机事件——即我们平时说的运气。

同样，在投资理财的随机世界里，命运掌控一切，你唯一能控制的就是“预期收益”。

如果我们只是要1.5%的存款收益，那就直接存钱或买余额宝一类的货币基金，几乎不存在随机性；

如果你要求的是3%的收益，那就是中低风险的理财产品和债券基金，到期价值基本确定，但其间仍会随机波动，比如三月份银行理财出现“期间亏损”的现象；

如果你要求的是6%的收益，你就需要购买包含一定量股票的平衡型基金，虽然最终大部分都能实现预期收益，但投资期间出现亏损的可能性大大增加。

6%以下收益都是理财的范畴，更高的收益就属于随机性更强的投资了。

如果你要求的是8%的收益，能够实现这个收益的任何一个单一品种，都面临不可预测的随机性风险，通常我们可以用几种产品的组合，降低随机性，即降低中途可能出现的波动。

如果你要求的是15%的年化收益，你只能把大部分资金用于投资股票或股票型基金、必然面对大量的随机事件带来的不确定性。

你要求的收益越高，越是要让自己暴露在随机性风险之中，这就像职场上，你的职位越高，需要解决的随机性风险越多。

在我看来，投资所需要的素质，跟工作并没有太多的区别，只是，如果你是底层员工，你很可能缺乏直面随机性事件的机会，你需要加深对“随机性”的理解。

关于随机性，最好的书是纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的《随机漫步的傻瓜》。

随机性的错觉

股民们总是一口咬定，股市中有所谓规律性的东西，只要能找到，财富就在你面前向你招手。

而那些对股市望而却步的人，还有曾在股市栽跟头发誓此生再也不入此“赌场”的人，又一心认定股市中有一群阴谋家、庄家藏身其中，所有的涨与跌都是他们制造的假像，目的是为了引诱“韭菜”入场。

这两种观点看似对立，却有一个共同点，即认为股票存在规律，并由此规律支配。

规律性的东西和控制市场的力量，股市中当然都存在，某些时候还会发生决定性的作用，但市场中绝大部分事件，股票绝大多数时候的走势，都是随机现象。

更麻烦的是，这种规律现象与随机现象，常常无法区别。

《随机漫步的傻瓜》一书中记录了一个古老的骗局：

有一天，你收到了一家理财机构的信，信中预言本周的股市会上涨，结果真的上涨了；第二周，你又收到了它的预言，说本周会下跌，结果真的下跌了，你有点半信半疑；第三周，第四周，它又接连猜对了，你心动了，找到了这家公司，把积蓄都拿出来投资，结果赔了个底朝天。

这是怎么回事呢？

这个骗局是随机找一万个地址，一半的信寄涨，一半的信寄跌；猜对的那5000份，第二次还是一半的信寄涨，一半的信寄跌；四轮之后，必然有625个地址是全对的，五轮之后，有300多人是对的。

一般而言，四轮全对，就有相当多的人开始上当了，越往后，上当的比例越高。

有人会说，这不正好是有人设下的骗局吗？它跟随机性有什么关系？

可是，生活中的随机现象也会给我们设下类似的“骗局”。

很多人对随机理解就是混乱，没有规律，但随机现象有时确实让你觉得有某种规律，相反，任何时候都没有任何规律的，反而不是真正的随机，而是人为操纵的结果。

有一次，一位用户向乔布斯抱怨iPod播放器的随机播放模式并不随机，而是有着某种规律。乔布斯就让人设计了一个“随机播放”的程序，用一定的规律，让你觉得没有规律。

如果让一个猴子敲打字机，当然是毫无意义的字符，但只要给它足够的时间，它总能打出一行有意义的诗句，如果此时刚好有一个人走过，他也许会觉得这是一个会写诗的猴子。

很多随机现象都出现规律性的事件，让人觉得找到了一条规律。而这条“规律”在投资中，往往隐藏着杀机。

随机性带来的风险

有人把巴菲特成功的过程总结为两点：

第一，抓住几次重要的投资机会，重仓出击，并全力以付使它成功。

最典型的案例是早期的华盛顿邮报，中期的可口可乐和后期的苹果，它们的涨幅并不一定最高，但因为都是逆势重仓出击，长期持有，对巴菲特的财富增长起了决定性的作用。

比如今年，巴菲特几乎所有的持股都很一般，唯独占比30%的第一重仓股苹果因为大涨60%，扳回了股神的面子。

第二、避免犯下致命的错误

巴菲特之所以成为股神，因为他逃过了美国近五十年中唯一的几次大熊市，特别是在70年代的大熊市前清掉所有股票，在股市低迷时又重新入市。而他的搭档查理芒格水平并不弱于他，正是因为没有逃过此次股灾，才加盟巴菲特的团队。

总结这两点并不难，它就是一道算术题。但理解这两点之间的关系，才是关键。

正是你对第一点的追求，导致了第二点的致命错误，这就是上文所说的“随机性规律的骗局”。

判断值得重仓出击的机会，前期是你对某此规律的掌握，但你怎么知道这个规律不是“猴子打出的唐诗呢”？

投资大师霍华德马克思在《投资最重要的事》一书中讲过一个让我记忆深刻的故事：

有一位赌徒，听说有一场只有一匹马参加的比赛，于是借了一笔钱下注。然而赛程进行到一半的时候，那匹马跳过护栏逃跑了。

“最坏情况”只意味着“我们过去见过的最坏情况”，规律只代表你见过的类似事件的规律，而你下的重注却是你全部家当。

比如新冠病毒的出现，完全是一个随机性事件，在此之前，科学家也很难相信一个致死率和传染率完美平衡的病毒，因而它带来的风险是不可防的。因此，大部分人都有可能完全暴露在此类风险中，甚至加杠杆，你可能会失去之前几十年的全部积蓄。

知道了随机性带来的骗局，我们怎么应付此类风险呢？