A股资金来自哪里？

转自 财经文苑 

市场短期是一台投票机，长期是一台称重机。

价值投资之父格雷厄姆这句经典名言，恰恰反映了中美两国股市的生态。

A股市场是以散户为主导的市场，热衷于短期投资，喜欢追涨杀跌，这是A股没有长牛的主要原因之一。

若仔细分析这一轮行情就会发现，能摸清脉络的新增入市资金规模与巨额成交量难以匹配。

进入7月，A股市场直线进入上升通道，从2991点起步，最高摸到3458点，十个交易日涨15.6%，并连续九个交易日成交破1.5万亿元，投资者沉浸在“牛市”启动的行情氛围中。

不断攀升的指数显然需要成交量的配合，成交量背后则是资金的不断涌入。增量资金与市场行情之间存在相互强化的过程：一方面，市场行情向上，机构投资者产品发行、建仓速度会加快，个人投资者也“跑步入场”；另一方面，增量资金持续入市。

若仔细分析7月这一轮行情就会发现，能摸清脉络的新增入市资金规模与巨额成交量难以匹配。公开的融资余额数据有所提高；场外配资被严打；新基金销售火爆，一定程度上反映了银行存款的搬家，但显然不会马上全仓驶入；银行理财资金入市并不积极；散户开户有所增加，但远低于2015年市场峰顶数据。

A股资金有哪些资金组成呢？

散户：中国股市70%到80%是散户，中国老百姓最近十年取得双位数回报的三个方式，都已经无效了，一个就是买房子，年复一年双位数回报。高利贷可以双位数回报。第三，信托产品，理财产品。最近一年之内，三个都让老百姓深深意识到这不行了，不可能再产生双位数回报了。因此，全社会的财富在寻找这个双位数回报，股市来了牛市，钱全进来了，所以这是极其可怕的力量。

“牛市”是这两周最热闹的话题之一。一个月前还在发砍价链接的同学群，现在都是晒持仓、炫收益，讨论长期均线金叉、KDJ数值见底。

上周，“索罗斯”、“巴菲特”、“查理·芒格”，眼看都在群里汇聚。

此前房价高涨而股市低迷的一个重要原因，在于房地产财富效应强，大量资金弃股市而捧楼市。而今，这一趋势正在发生逆转。

央行放水：虽然央行“放水”显得比较克制，没有像美联储一样无限印钱救市，但是各个渠道的“水”也在哗啦啦地流向市场。

抗疫特别国债、地方债、扶持中小企业资金，7月1日两万亿中央财政资金额度到达基层。

水从四面八方汇聚。

这么多钱不能在短时间完全流向实体经济，更不能流向被摁着纹丝不动的楼市，那么流向敞开怀抱、民心所向的大A股，就成了理所当然。

社保：保基金投资股市比例上限由40%提升至60%。

保险：7月15日国常会上，李总理宣布的取消保险资金开展财务性股权投资行业限制是小试牛刀的话，那么周五银保监会宣布保险资金权益类资产配置上限提升至45%，对于股市而言就是绝对的大利好了。鼓励险资入市仅仅是一个序幕，以后还会有各类指引机构者者入市的政策**。

将保险资金权益类资产配置上限从30%提升至45%，这就是"量"上的冲击，意味着更多的险资资金流入股市，这对市场的提振就是一剂十足的猛料。