黄金简史：从最初到最后

本文转自云锋金融

作者：林弘炜、刘炜滢、王润梦

云锋导读

今年一季度金价飙升超过13%，全球最大的黄金ETF SPDR Gold持金量在二季度增加了211.9吨，增幅接近22%，这反映出投资者对黄金的高需求。黄金，折射出人世间对于永生不朽的普遍向往——向往一种终极的确定性，以及对于风险的永久规避。一万多年前，人类在自然界发现这种反射耀眼光芒的金属。公元前6世纪，吕底亚王国铸造了第一枚黄金铸币。黄金铸币的出现，彻底改变了黄金的命运。铸币让黄金从信仰变为了现实，融入所有人的生活之中。

黄金到货币：基于普遍共识的交易媒介

自此之后人们普遍共识，黄金是一种货币，即便一千年以后，它仍然物有所值。 

14、15世纪欧洲流通货币，威尼斯共和国金币——杜卡特 

黄金闪耀着千年的光芒，但人类的欲望却可使其黯然失色。自第一枚金币面世以来，“偷窃”从来没有停止过。 而对黄金铸币质量的危害涉及了小到被称作“偷锉者”*的个人，大到一个国家的掌权者。

17世纪末，英国在走向“海上霸主”征途中深陷战争，政府欠下巨额债务，货币严重不足，于是英国政府就是否为了减少货币铸造成本而削减货币的含金量，有了一场著名的论战。矛盾双方的代表，是英国财政部长威廉·朗兹和哲学家约翰·洛克。

威廉支持货币贬值，他指出过去200年英国货币已累计贬值450%。他认为货币只是一个工具，只要货币上有国王的印章，不管是何材料，重量与成色是否充足，人们就应该接受这种货币。他建议，将新币中的含金量减少25%。

约翰·洛克则坚决反对。他认为真正的货币必须有十足的重量与成色。虽然降低质量可以暂时解决货币短缺的问题，但让货币贬值的手段，将会动摇政府的公信力。 最终的决定权，在国王威廉三世的手中。 威廉三世深谙权力平衡的艺术，他同意维持货币质量，但政府需要付一大笔钱来铸造新货币。

直接负责货币铸造的，便是皇家铸币局。16-18世纪，许多资本主义国家采用的是金银本位制，英国也不例外。

但问题来了。

由于开采、制币成本的不同，铸币工艺的不稳定，使得金银币的质量无法统一，但平行本位制下的金币与银币之间理应存在一个固定的相互兑换的比率。 1696年，牛顿成为了皇家铸币局的监督。在牛顿上任的三年里，他对铸币机器以及制造流程进行改善，提高了金币以及银币的质量。1699年，英国的铸币改革告一段落，同年牛顿升任英国皇家铸币局局长。

然而，新问题又冒了出来。

自1663年开始实行金银本位制的50多年，金银的兑换比率始终无法确立，商品的交易陷入一片混乱。作为铸币局局长的牛顿，制定金银的兑换比率是他的职责之一。 这个大物理学家无奈地发现，金银币在现实流通中相互产生的影响，并不比科学规律更容易摸清。

于是牛顿犯了一个错误：他把黄金定价过高，把白银定价过低。于是人们跑到铸币厂买白银，将其出口，再换回黄金卖给铸币厂。随着这一套利现象的持续发生，英国的银储备大幅下降。 面对这个尴尬的局面，牛顿做了一个大胆的，改变货币史走向的决定——他提出彻底放弃白银铸币，让黄金成为唯一的货币标准。

1717年，按照当时金币的含金量，1盎司黄金等于3英镑17先令10.5便士。一百年后，1816年，英国颁布《金本位制法案》，从法律上认可了金本位，标志着金本位在英国正式确立，黄金和英国货币单位正式挂钩。

金本位正式进入历史舞台。货币，不再是执政者可以任意操纵的工具。

金本位确立：货币与黄金挂钩 

在金本位制下，各国的货币供应量必须与黄金储备量一致。从1750年到1914年，长达165年的岁月中，英国物价总体只上涨了48%。

19世纪80年代英国金本位迎来发展的黄金时期。在此后的35年中，英国的海军称霸全球，其工业总产值和国民收入稳居世界前列。

1873-1913这40年间，伦敦证券交易所上市的证券总面值由原先的23亿英镑扩增至113亿。

1913年末，在官方机构的外汇储备总额中，英镑占约40%，而殖民地更是遍布世界各地，英国的霸权地位使金本位制度迅速扩散至世界。 

英国在一战前殖民地扩增情况

英国本国的物价在很长的一段时间都保持着稳定。稳定的货币加上巨大的黄金储备，英镑得以成为与黄金处于同等地位的国际结算货币和支付手段，是世界最重要的储备货币。