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李蓓:如何看待中国央行近期的政策调整

郭炫 市场解析 2020-6-18 22:41 368357人围观



股神巴菲特没有料到,宏观大神stanley Druckenmiller没有料到,新债王Jeffery Gunlach也没有料到。4月后经济和市场大幅反弹的过程中,这些最老道的最聪明的市场人士都没有及时的反应,给出很好的应对。那么,中国央行在调降超储利率的时候,没有预期到后面经济和市场的大幅反弹,也是正常的。

而且央行有一点是很难得。在5月初,当他意识到事情的变化之后,第一时间果断的行动,调整政策。这一点是很多市场人士都做不到的。

今天刘鹤副总理在陆家嘴论坛讲话,提出“风险应对要走在市场曲线前面,在经济下行压力和各种不确定条件下,要增强预判性”。这是非常高的要求。因为大家都知道,一般来说,央行都是走在市场曲线后面的。

基于我有限的直接和间接的观察和交流,客观的说:中国央行技术官员的专业素质和敬业精神,在国际上横比,是非常突出的。他们的专业能力强于绝大多数的市场人士,但是他们领着不高的工资,呆在央行这样的清水衙门,却要求自己跟宏观对冲基金经理一样,走在曲线前面,非常及时的做政策应对和调整政。这种工作热情,应该主要靠 中国儒家文人传统的报国为民的士大夫情怀 来支撑吧。

这里顺便夸一下自己。我在4月初也没有料到后续的变化。但是5月初意识到:无论中美,货币信用的宽松都超出预期,且中国经济的回升超出了我的预期,于是及时进行了调整,平仓了国债期货多头,并在商品和股票的仓位上转向,于是到今天收盘,我的净值又都新高了,高仓位系数的半夏稳健今年以来已经翻倍了。(注:半夏稳健不对外开放,此处不是广告,不试图引诱投资人)


回到开头的渣男送戒指的段子:

在送出戒指的那一瞬间,可能别人的确是认真的。

只是很快的,就发现两个人的确不合适。

分手和短痛,其实是对大家都更加负责任的选择,比一直拖着,蓄积更多的矛盾,制造更大的冲突要更好。


当然,这在这个过程中,很多做债券的交易员小伙伴的确遭受了损失和打击。我觉得世界还是比较公平的。各位想一下自己收入和消费水平,都比很多央行的领导高不少,但工作并不比领导们更难更辛苦,就容易释怀了。

(完)


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原作者: 李蓓 来自: 半夏投资

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