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但斌:市场还在谷底,许多“好雪球”已滚动起来

张咏 大佬时光 2020-6-18 22:24 254552人围观


所以在历史的长河里,如果顺着历史发展规律走,那投资逻辑将变得非常简单:像巴菲特一样坚信美国是一个很大的国家(一样,我们相信中国是一个伟大的国家。编辑注)我一直认为,巴菲特之所以伟大,不在于他在75岁的时候拥有了450亿美元的财富,而在于他在很年轻的时候想明白了很多道理,并用一生的岁月来坚守。因为在他投资决策过程中,要经历过越南战争、古巴**危机等复杂情况的洗礼。


我们今天的投资经历过疫情和贸易摩擦的冲击,还没有经历过战争的洗礼。所以巴菲特的逻辑听起来很简单,但实践起来却非常困难。


长期投资胜出的关键是选好赛道和方向


另外,投资不是靠一两年、三五年的胜出,整个投资生涯会很漫长,例如巴菲特90岁了,依然在做投资。而长期投资要胜出靠什么?选赛道非常关键,投资要选择正确的赛道。比如化妆品等消费行业,以及医药行业在疫情期间表现也都不错,在美国的表现也是仅次于互联网的行业。最近在中国这些赛道都很拥挤,例如,很多投资者都把医药行业作为投资主赛道,从历史长河角度看,它的确是非常好的赛道。此外,软饮料、烟草、食品加工、金融服务、特殊化学品、券商、计算机、半导体、蒸馏酒(白酒)等行业从历史长期角度看也都处于不错的赛道。例如,在白酒行业18家上市公司当中,每一家从上市就买持有到现在都会赚很多钱,当然如果投资者能选择到龙一、龙二,那会赚更多的钱。


我们也曾在行业选择上犯过错误,比方说,我们曾投资过银行、保险、地产等杠杆类的商业模式,但当遇到2008年金融危机的时候,这些公司就有会很大的问题。如今也是如此,因为欧美日等国家推行的零利率、负利率,对银行、保险等等相关行业会带来很大的冲击。


而从1997年到2017年的统计数据情况来看,计算机、玩具、软件、通讯、服装、家具、汽车等行业数据都是一路下降的,但食品、饮料、医护、教育、医疗等行业数据则都是上升的,所以行业的选择很多时候决定了投资的方向。


中国有许多“好雪球”已经滚动起来


美国为什么担心中国的发展?全世界有三大湾区,一是纽约湾区——金融中心,二是旧金山湾区——科技创新中心,三是东京湾区——制造和贸易中心。中国有大湾区,深圳就处在大湾区的核心地段。中国还有长三角、环渤海、“西三角”(重庆、成都和西安)等等,中国高校集中的地方都是硅谷。


过去,中国需要派很多高科技企业的员工到美国,学习美国新的商业模式,再回到中国创业。现在却是很多美国朋友到深圳设点,学习中国新的商业模式回美国创业。比如拼多多、美团、抖音这些公司的商业模式,在美国很难形成,这正是中国这片土地所产生的奇迹。


深圳用39年的时间完成了对香港的超越,深圳到底赢在哪里?有人开玩笑说是深圳有“粤海”。“粤海街道办”出现了像华为、中兴通讯、**等等一系列优秀公司,最近字节跳动也在深圳粤海街道办注册了公司。


深圳是依靠什么吸引了这些优秀企业?深圳这座城市非常有创新能力。以PCT国际专利申请为例,深圳连续14年居全国第一,领先硅谷、巴黎和首尔,仅次于东京。以2017年数据为例,深圳的研发经费比重近4.13%,接近全球最高水平,更重要的是在研发支出占比达到了87%。这些数据来自于深圳的企业,这是非常重要的。所以,中国正在进步,我们希望深圳有一天能够超越东京。


另外,为什么美国以一国之力打压华为?如果华为不是中国公司,而是美国公司,可能已经称霸世界了;如果抖音不是中国公司,而是美国公司,应用肯定也可能遍布全世界;如果字节跳动(是美国的)这家公司很可能会成为美国第6大或第7大的互联网巨头公司,包括深圳的****。


那美国以及西方国家为什么这么害怕华为的崛起?2019年,华为提交了4411份专利,在全球所有企业中高居第一,中国也在2019年首次超越美国,成为国际专利申请量最多的国家,这是40多年来的第一次,中华民族真的非常令人自豪,中国是一块非常好的滚雪球的土地。对于财富的渴望以及创新精神激发起来的斗志,一直在我们的血液当中。


在华为面临的最艰难时刻,任正非先生说“我若贪生怕死,何来让你们去英勇奋斗”。一个国家、一个地区、一家企业和个人是一样的,只要能够不断的奋斗,保持这样的一种精神,别人是没有办法把你打垮的。


用极限思考做投资


那么投资者怎么样在这种多变的、困难的、复杂的局面中去决策?过去千年的历史中,到底是由什么去决定长远的未来?是短期的经济困境,贸易摩擦么?是疫情,还是战争?我认为都不是。至少在过往千年的历史当中,工业革命之前人均GDP大概在400美金左右,是工业革命让人类的财富有了急剧的增长。人类社会呈现的是一个指数级的变化,人类的财富在急剧的扩张,变得越来越多,包括这次疫情带来了巨大的流动性。



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原作者: 但斌 来自: 但斌:市场还在谷底,许多“好雪球”已滚动起来
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