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【市场策略】生产恢复 快于消费,内需好于外需,必选好于可选 ...

KUO 2020-5-18 07:26 115人围观 策略研究

【宽客之家宏观观点】随着4月份数据逐渐公布,我们可以看到4 月经济渐进修复,其中趋势上生产修复快于消费,工业增加值、基建单月同比增速 转正。我们认为二季度消费、基建投资、工业增加值等有望延续回暖态势, 然而外需担忧并未消除,或在 5-6 月兑现压力。
关注即将召开的两会政策 定调,我们认为注重经济增长质量、取代单纯数字目标、规范宏观调控方 式,或成为宏观经济调控的基调和主线。对市场而言,我们认为生产恢复 快于消费,内需好于外需,必选好于可选,基建好于制造业,高技术领域 好于传统领域。股市短期还难以为业绩驱动定价,债市正度过最友好阶段, 但经济修复的程度不足、货币政策还不到转向的地步,调整空间有限。 

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