【市场策略】生产恢复快于消费，内需好于外需，必选好于可选 ...

KUO 数据策略 2020-5-18 07:26 102622人围观

【宽客之家宏观观点】随着4月份数据逐渐公布，我们可以看到4 月经济渐进修复，其中趋势上生产修复快于消费，工业增加值、基建单月同比增速转正。我们认为二季度消费、基建投资、工业增加值等有望延续回暖态势，然而外需担忧并未消除，或在 5-6 月兑现压力。

关注即将召开的两会政策定调，我们认为注重经济增长质量、取代单纯数字目标、规范宏观调控方式，或成为宏观经济调控的基调和主线。对市场而言，我们认为生产恢复快于消费，内需好于外需，必选好于可选，基建好于制造业，高技术领域好于传统领域。股市短期还难以为业绩驱动定价，债市正度过最友好阶段，但经济修复的程度不足、货币政策还不到转向的地步，调整空间有限。