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本报告导读：
发现价格走势规律的一个重要途径是基于特定规则对价格走势进行分段。本篇报告着重介绍了基于MACD 的DEA 指标对价格分段，并提出可疑拐点删除算法。总结了不同周期价格分段的规律，揭示了过去13 年上证综指的价格结构，提升了对日线级别拐点和小级别买卖点的把握能力，价格分段结构既可用于择时也可用于选股。
摘要：
[T abl价e_S格um走m势ary分] 段有很多种方法，本篇报告主要介绍基于 MACD的DEA 指标分段方法。这个方法基于以下两个规则对价格序列进行分段：①波段低点对应MACD 的DEA 指标 <0，波段顶点对应MACD 的DEA 指标 >0；②每个波段中价格的最大值和最小值只出现在波段的起点或终点。
通过对上证综指30 分钟和日线价格分段比较，发现日线级别的一段上涨或下跌和30 分钟图上的波段数存在很强的规律。过去十三年，上证综指日线上一段上涨对应30 分钟级别波段数仅有3 次超过9 段，等于9 段也有3 次，这3 次的顶点和次顶点非常接近，由此可知，上证综指日线级别的一
段上涨如果30 分钟线上出现7 段，基本就是一个日线级别的顶点，意味着之后的下跌，日线DEA 指标至少要跌破零轴。
另外一个观察显示日线上的一段在30 分钟周期图上绝大多
数情况出现三段以上，可知如果日线一段和30 分钟第一段行情同时出现，那么30 分钟级别的第二段下跌则是买点。
反之对于日线下跌中的行情也是成立的。对于一些急剧涨跌的波段这个规律则不一定成立。
报告首次在金融工程研究中提出了度量“结构趋势”的指标“波段合并率”，波段合并率是基于两个时间级别的价格分段图，来刻画价格的结构趋势强弱程度。通过对上证综指日线和30 分钟两个级别的分段走势研究发现，上证综指的上涨波段合并率为13.4%，而下跌波段合并率为20%，虽然二者都表现出较强的结构趋势，但上涨波段的结构趋势更强。
为了研究分析各类资产价格及其各个时间周期上的分段规律，需要程序化实现MACD 的DEA 指标的分段算法，因此我们定义了可疑底部拐点、可疑顶部拐点和异常波段等重要概念，并提出了可疑拐点删除算法。
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