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闲聊资本市场中的核心赚钱逻辑

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来源: 2020-11-12 21:46:03 显示全部楼层 |阅读模式

资本市场中有一个赚钱逻辑,所有人都是易把握的,这个逻辑即是社会整体经济增长带来的股市长期向上(此刻脑子冒出A股指数10年没涨的,请墙边罚站),投资者只需要长期持有宽基指数“享受”即可。想要取得些超额收益在市场整体估值低估时超配、高估时低配即可,之前有写过普通投资者基于该方法结合期权长期“躺赚”年化15%的方法,有兴趣回看有关“长投牛差策略”的老文。


除了上述逻辑,资本市场中剩下的赚钱逻辑都属于A赚B钱orB赚A钱的互掏腰包范畴,这里我引用之前在上海一个会议上听到的国内某牛逼基金经理的总结(我听到的时候真心觉得交易这么多年的感受,他总结得太他*精辟到位了)。


第一个是生理差距逻辑,即A和B都看涨,但A比B更快的建立了多单,等B建仓时A已经可以卖给B获利了结。这算超高频量化的核心优势逻辑之一,拼的是硬件和下单算法。这个逻辑和小散没啥关系,知道就行。


第二个是认知差距逻辑,即A非常了解某个情况,而B完全懵圈,此时A可以通过认知优势获取超额收益。比如期权刚上市的时候,很只知道瞎买不知道隐波高意味着赌对方向也难赚钱的期权韭菜给卖方熟手“送钱”,又比如深度研究上市公司的价投,在散户恐慌逃跑时基于认知优势抢下带血的筹码。这个逻辑比较普世,门槛低、谁都可以参与,但长期成才率最低。


第三个是情绪差距逻辑,即A知道B会因为某个事情的发生进行某项非理**易,在提前了解或预知该事情会发生时抢先布局交易等待B的非理**易以了结or等待B的非理**易送出筹码。比如目前国内盛行的游资走的即这个路线,找到和基本面背景契合可能成市场热点的公司(这一刻算认知差距逻辑),然后推涨停吸引散户最后走人。这套逻辑很考验水平,但核心是洞悉人性情绪弱点,说易行难,小散也建议看看即可。


本来,我想补充一个信息差距逻辑,但觉得如果是用信息比别人接收的快赚钱,必然是信息装备有某些优势,刷装备的逻辑有些类似生理差距逻辑;如果是相同信息过来后,用不同人的解读与反应速度的先后或对错赚钱,道理也属于生理差距与认知差距逻辑。


对一般投资者来说,生理差距逻辑难以企及,情绪差距逻辑可适度参与,认知差距逻辑应是重点进阶方向。总之,学习、学习、学习!


上边是数月前内容和结论,可能是最近行情过于不同以往,或者中途某位高人的言语不经意启发了我,今天我突然觉得通过认知差距逻辑赚钱是重点进阶方向的普世结论有错,最起码不是所有人所有时刻都适合走这条路。


通过提升自己相对交易对手的投资认知差距去赚钱这条路本身没错,在一堆有认知局限的投资者中,盈利期望最大的往往是懂得最多的,原属芸芸众生之一的投资者当然可以通过提升自己的认知水平超越普通对手提高盈利期望。这种赚钱逻辑在新市场、新工具、新形势发展初中期的效率非常高,就像国内的期权市场目前还存在这样的“优势”,但是随着参与者整体认知的提升,市场内博弈越来越理性和有效,认知差这类“傻”钱会越来越少。能通过认知差距逻辑持续赚钱的暂时能想到只有这2类人:


a.具有突破人类金融市场认知边界或创设新品种的能力和资源,让自己可以持续保持对大部分投资者的“俯视”。比如国际大投行的卖方研究,总是能推出一些崭新的产品结构让客户“买单”挣的就是这类钱。


b.具有不对称优势,能够从底层“下黑手”改变认知对错能力和资源者,可以让自己“非法”的长期欺负大部分投资者。比如内幕交易、数据欺骗。


所以对于绝多数市场参与者而言,这个赚钱逻辑值得进阶但不会长期有效。取得超额收益的真正值得长期投入和进阶的是情绪差逻辑,老实说难度也是最大的,因为这涉及到交易底层思维的转变。我现在理解也不够到位,暂时能想到的思考例子只这一句:


原来的我会从数据层面论证市场哪里错了,进而寻找交易机会;现在的我会更多的想想哪些数据发生了变化会让交易对手动作,进而寻找交易机会。


思想转变很难,执行落地更难,不急当下、与君共勉。


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