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宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙)投资总监—马志宇 马志宇先生，斯坦福大学金融数学与电子工程专业双硕士，现任宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙)投资总监。 马志宇先生曾任于Millennium，LLC，从事美国、欧洲、日本、香港等全球股票市场多因子策略的模型研究与投资。现为灵均投资投资总监，继续从事中国市场量化投资策略的模型研究与投资工作，并带领灵均投资团队建立了多种量化投资策略模型、自动交易平台、以及实时监控体系等一整套完善的投研体系，可在不同的市场环境下保持超额收益的持续稳定。 文章： 2019年是中国量化投资行业自2015年后再次迎来大发展的一年。市场于2018年大跌后在今年年初迎来了连续4个月的反弹行情，在反弹过程中，市场成交量逐渐放大，市场活跃度相较2018年显著提升，量化投资策略获取超额收益的能力持续增强，赚钱效应凸显。加之今年4月中金所进一步放开股指期货交易限制，使得以股指期货为主要风险控制工具的量化对冲基金有了更好的扩容条件。在此背景下市场资金迅速增配量化投资策略，同时加剧了量化投资行业竞争，这也要求量化管理人不断细化投资管理各环节，提升策略效用以及丰富策略多样性，以维持超额收益能力的持续稳定。 对于未来量化投资策略在中国的发展，我们始终保持乐观。首先，对比海外，海外对冲基金中，量化策略规模占比估算约20%，而目前国内量化策略规模占整体证券类私募比重仅7-8%，增长空间巨大。其次，国内资产端发生了巨大变化，国内非标类债权产品的供给近期呈现断崖式下跌，我们明显感受到市场资金对于稳健类的市场中性策略配置需求剧增。再者，政策层面不断丰富和完善衍生品市场，今年我国新增红枣、不锈钢、苯乙烯等6个期货品种及橡胶、玉米、郑棉3个期权品种，市场呼声较高的沪深300指数期权也即将上市，这使得国内量化投资机构有更丰富的交易品种和风险控制工具，有利于提升量化投资策略的丰富性程度以及拓宽收益来源。此外，从资金层面上，A股市场在国际主流指数中的权重不断提升，这将吸引更多的海外资金进入中国。从资产价格的角度，无疑目前中国股票市场的估值系全球主要经济体最低，这也是今年A股市场吸引国际资金的一个重要原因。 我们有充分的理由坚信，未来国内量化投资将迎来新的发展机遇。需要注意的是市场有效性的提高，布局量化策略的资金增加，对未来量化投资机构的投资管理能力要求也会同步提升。近几年，灵均投资一直在投资管理各环节的精细化、策略研发的丰富性以及风险控制的有效性上深耕打磨，以期做好充分准备拥抱量化投资行业新机遇。 优优私募
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