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多家券商发布2024年研判:经济增速逐步加快,市场机会大于风险 ...

市场解说员 市场解析 2023-11-24 09:40 379913人围观

  临近年底,多家券商发布2024年策略报告,对明年宏观经济、指数走势、板块配置等进行展望。多数券商报告描绘了2024年谨慎乐观的经济前景,经济复苏将推动企业盈利恢复;A股市场整体机会大于风险;行业层面,建议重点关注科技、医药等板块。
  1.政策方面

  政策方面,中金公司宏观首席分析师张文朗预计明年财政和准财政将继续发力,可能从逆周期往跨周期递进。2024年全年实际GDP增速可能为5%左右,经济复苏既非缓慢,亦非跳跃,而是逐步加快的态势。如果财政政策从逆周期往跨周期递进,规模经济优势将得以进一步发挥,给资本市场带来更多机会。

  政策将因时而动,中信证券宏观与政策首席分析师杨帆认为2024年的宏观主旋律是活力再现,2024年GDP将实现5.1%的增长。中国经济活力将在美元走弱和政策加码的前提下得到更好释放,经济增长逐渐回归常态。

  申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示,当前我国经济需求端结构调整基本到位,房地产转型仍需耐心但不宜过分悲观,随着人民币汇率贬值压力有望缓解,外部环境边际缓和,2024年金融市场形势将边际好转。

  2.市场信心将重聚

  2023年A股市场先扬后抑,整体表现略显平淡。中信证券策略首席分析师秦培景认为,2024年市场信心将重聚,投资者行为变化驱动估值修复是A股市场的主旋律。

  中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为,考虑我国政策空间大、经济根基牢、发展潜力大、较多领域在全球具备竞争优势,基准情形下对后市表现不必悲观,市场机会大于风险。

  节奏上,李求索认为年底至明年,国内政策与改革加码方向及力度、经济修复进程、海外美债利率趋势拐点出现或将对A股节奏带来影响,预计2024年股市表现可能前稳后升。秦培景则认为,A股上半年修复弹性更大,下半年震荡分化。“跨年到明年一季度是市场信心提振比较明显的窗口,A股修复斜率也最大。随着国内经济目标和修复斜率得到验证,资本市场投资端改革落地起效,明年二季度市场预计继续修复,斜率趋于平缓。下半年国内经济将恢复至潜在的中高速增长水平,美联储如期进入降息周期,A股结构开始出现分化。”

  招商证券策略首席分析师张夏认为,市场结构重于总量,2024年随着国内经济温和复苏,企业盈利上行,内外部环境改善带动资金面转为温和净流入,由此A股将震荡上行,主要宽基指数有望小幅上涨。

  3.重点关注科技制造

  今年以来,A股市场行业配置难度较大。“今年经济局部产能过剩导致结构上缺少投资主线,增量资金相对不足的背景下,传统追踪需求景气度的行业配置难度加大。”李求索表示,高股息板块和主题轮动成为今年以来A股突出的配置特征。

  风格方面,财通证券策略首席分析师李美岑认为,当前A股处于底部位置,消费、TMT诸多细分板块性价比显著,2024年企业盈利和估值有望双升,结合盈利边际改善、政策驱动等多重因素,成长板块会相对占优。

  配置上,李求索认为,一方面,顺应新技术趋势或受到政策支持的成长领域,有望成为增长亮点;另一方面,自下而上寻找复苏反转的细分领域也较为关键;此外,高分红、高股息资产等会有相对收益。

  张夏认为,2024年是国内宏观经济改善和大创新周期共振的一年。AI+驱动产品和商业模式发生新变革,引导科技重回上行周期,全社会智能化建设提速将带来科技领域支出、投资、消费需求的增加。行业层面,建议关注科技、医药和部分周期股,明年二季度后关注新能源板块。

  秦培景建议,2024年在产业创新、需求转暖两方面挖掘成长主线,其中,科技板块包括AI产业浪潮、半导体自主可控,医药板块重点关注创新药和出海品种。

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