一、机构观点 银河证券:4月中央政治局会议再次明晰A股市场投资主线 银河证券研报认为,基于A股市场投资环境分析,结合4月28日中央政治局会议精神,A股市场颠簸向上的行情仍在途;结合宏观背景、行业估值、流动性等分析,预判5月份结构性机会占优,建议关注以下三条主线轮动:(1)国产科技替代创新:计算机、电子、通信、软件服务、数字经济等科创领域。(2)消费细分领域:食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等;(3)中国特色估值重塑主题:能源、基建、房地产产业链等。 中金公司:5月市场风格有望更为均衡 中金公司研报指出,目前A股市场整体估值水平不高仍处于历史中低位,我们认为对于后市A股整体表现不用过于谨慎,当前位置市场机会仍大于风险。前期TMT领域受到集中关注,进入5月我们依然认为市场风格有望更为均衡。我们建议关注如下配置思路:1)基本面修复弹性大且政策继续支持的领域,如泛消费行业和地产链等。2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域,注重行情节奏。3)主题层面重点关注受益于“一带一路”、低估值国企修复相关板块。5月行业配置主要调整:上调电气设备、建筑装饰、保险、城市燃气;下调煤炭、钢铁、工程机械、软件、通信设备、家电、高端机械。5月行业配置结论:超配酒类、保险、电信服务、半导体、建筑装饰;低配钢铁、水务及环保、商贸零售、纺织服装、电商。 中信证券:军工行业细分产业分化明显 长期成长性正出现差异 中信证券研报认为,核心军工上市公司2022年实现归母净利润372.26亿元,同比+15.76%;23Q1实现归母净利润81.37亿元,同比+7.08%。在不断升级的作战体系以及需求规划下,军工行业正迎来前所未有的快速发展阶段,但各细分领域业绩表现与前瞻指标逐渐分化,长期成长性正出现差异。我们认为 “新技术、新材料、新工艺”等新领域有望带来新的投资机遇,同时中下游企业将凭借更强定价能力得到持续关注,推荐军用通信、战场感知、泛集成电路、航空发动机、主机厂领域部分上市公司。 |