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一、机构观点 中信建投陈果：A股休整期，在低位品种中寻找机会 中信建投研报称，近期季报期，业绩影响权重明显上升，外部催化下主题交易拥挤后进入降温阶段，短期市场存在一系列不确定或潜在负面因素，市场处于休整期，耐心等待再布局机会；短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。 中金：政策红利支持低估值国企修复 可能带来中期投资机遇 中金公司研报指出，低估值国企表现较好，估值仍有继续修复的空间。当前国企/央企PB估值为1.16x和1.0x，与非国企的2.71x仍存在折价，与海外各领域一流企业相比，市净率层面中国大型央企仍存在较明显估值折价。央国企有望在政策引导和支持下对自身成长性、治理机制和信息交流等问题妥善优化，压制估值的因素若能得到逐步化解，当前的偏低估值现象有望继续修复，并带来较好的相对收益。 国盛证券：当前重点在宏观复苏的大方向，寻找拥挤度低的高性价比资产 国盛证券研报指出，过去两周，极致化的交易结构似乎正在确认收敛。对于后市，我们不认为负反馈式的普跌会再度重演，面对一轮上行周期的波动，不必过于恐慌；A股指数底部存在支撑，二季度指数运行大概率呈强势震荡。四月下旬，是全年第一个经济“决断”的窗口，继续提示后市的两个重要变化：交易结构平衡、业绩定价回归。考虑到交易结构的收敛和业绩定价的回归，当前的重点就是在宏观复苏的大方向上，寻找拥挤度低、盈利预期改善的高性价比资产。行业推荐：内需恢复+盈利上修的家居/家电/建材；有基本面加持的“中特+”，建筑/油气/中药；错杀的机构重仓股，医美/医疗服务。 |
