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4月6日操盘必读:TMT行业中,人工智能衍生出产业链依旧是市场焦点 ... ...

张咏 市场解析 2023-4-6 08:46 501485人围观

一、机构重要观点
银河证券:美联储加息周期结束在即,有色金属需求进入旺季
中国银河证券表示,目前美联储结束本轮加息周期时点临近,市场对降息预期升温,或将开启金价的新一轮上涨周期。上一轮黄金牛市(2018年至2020年)的起点发生在2015-2018年加息周期的末尾,2019-2020年降息周期开启之前。而从1990年以来的美联储5轮加息周期来看,在本轮加息结束至下轮降息周期开启前,黄金绝大多数时间在此过程中收益率出现了明显的改善。黄金步入牛市,金价上涨将为黄金板块带来明显超额收益,目前A股黄金板块估值仍处于相对安全的位置。
中信证券:未来数字经济的增长和行业规模的扩张趋势较确定
中信证券研报指出,数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态,近年来,在国家的大力推动下,我国数字经济规模增长迅猛,《“十四五”数字经济发展规划》更是将数字经济上升到了国家战略的层面。从中国的经济结构上看,数字经济的核心产业还有较大的发展空间,数字经济尤其是相关的制造业行业对总需求的拉动能力较强。国家对于数字经济的政策支持力度不断提升,未来数字经济的增长和行业规模的扩张趋势是比较确定的。
华西证券:A股盈利改善支撑底部区间
华西证券指出,A股盈利改善支撑市场底部区间。硅谷银行的破产尚未到引发系统性风险,但在后续的风险落地和美联储3月议息会议前,海外风险偏好较难有明显的改善,阶段性对增量外资流入产生制约。对于A股而言,外围因素的扰动相对有限。其一,无论是从估值还是风险溢价来看,当前A股性价比相对合理;其二,近期高频数据陆续验证国内经济的温和复苏,企业盈利大概率持续改善,支撑A股底部区间。结构上,建议重视政策多次强调的“科技”、“数据”领域。行业配置上,建议关注:疫后复苏相关“医药生物、食品饮料、家电”等;产业政策支持的“数字经济、信创、自主可控”领域;主题方面,关注“国企改革”领域。
中信证券:AI体系下传媒产业三大投资主线
中信证券研报认为,AI对传媒行业带来革命性创新,挑选标的应重点关注以下维度:1)产业逻辑上,推荐具有强大研发能力和数据资源优势的头部文娱平台;2)资金驱动上,“AI+”主题行情持续演绎,建议关注催化强、弹性高的游戏等板块;3)产业延展上,数据资源具有高壁垒和稀缺性,海外加速AI训练数据来源确权,推荐具备数据资产优势和国企改革边际变化的出版板块。
中信证券:建议关注军工、电信、建筑、电力和石油石化等行业的央企价值重估机会
中信证券研报指出,2022年11月,证监会主席易会满在金融街论坛上首次提出中国特色估值体系。我们认为“中特估”或将与国企改革共振,助力中国式现代化。一方面,国企改革思路不断演进,从保障安全和促进高质量发展的角度来看,未来国企势必将有更高担当。另一方面,国资考核指标体系不断优化以督促央企提升效率,市值可反映资本市场认可程度,需加大重视。自下而上看,建议关注军工、电信、建筑、电力和石油石化等行业的央企价值重估机会。
方正证券:预计券商的基本面将有所改善
方正证券指出,券商方面,伴随年报逐渐披露,2022年券商基本面低迷对估值的影响逐步消退。在资本市场的预期好于2022年的情况下,我们预计券商的基本面将有所改善。尤其是进入4月份以来,两市成交量有逐步放大的迹象,这将有利于支持券商基本面的改善和估值的修复。同时,随着注册制的有序推动,预计将逐步开始体现在投行业绩中,注册制下对券商投行业务的承做及承销能力、定价能力将提出更高的要求,基于此我们建议关注“投行”“投研”和“投资”联动配合较好的头部券商,以及具有较高成长潜力区域经济基础较高的中小券商。
华泰证券:金融行业有望成为AI大模型率先落地的垂直领域之一
华泰证券认为,金融行业数字化程度领先,拥有数据富矿,有望成为AI大模型率先落地的垂直领域之一。应用端,我们看到生成式和理解式大模型在银行、保险、资管、投研、投顾等多个细分领域正在落地或拥有潜在落地场景,帮助金融机构降本增效。
中信建投:大算力时代的先进封装投资机遇
中信建投研报认为,大算力应用如高性能服务器(HPC)和自动驾驶(ADAS)取代手机/PC成为新一轮半导体周期驱动力,后摩尔定律时代高端封装工艺迭代成为新的发展趋势。随着大算力需求提升,先进封装替代先进制程成为降低单位算力成本的最佳方案,进而拉高运算电子在封测厂商的价值量。
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