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3月10日宽客财经操盘必读:央企机制重估收到机构关注,汽车市场价格战再起 ... ...

市场解说员 短讯 2023-3-10 08:50 180129人围观

一、【机构观点】
海通证券:强化退市制度、加强国企改革或是国企价值重估可行的路径
未来国企估值该如何实现修复?海通证券认为强化退市制度、加强国企改革或是可行的路径。相对于民企,当前国企的优势在于市值规模更大、且更不容易存在退市、甚至破产的风险。因此,推进退市常态化,有助于凸显上市国企大市值、永续经营的特点。此外,对比各行业内部国企以及行业整体的估值和盈利水平,可以发现各行业国企的估值折溢价与相对盈利水平成正比,即盈利能力更低的国企往往遭受更大的估值折价。未来随着国企改革进一步推进,央、国企市场化经营机制不断完善,经营活力持续释放,国企的盈利中枢有望抬升,市场的认可度或也将因此得到扭转。
中信建投:国资委推进国企价值创造行动,军工国改有望加速
中信建投指出,近日,国务院国资委召开会议,对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。未来要牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业的根本目标。国企三年改革三年行动已经收尾,期间军工行业的国企改革收效显著,主要在IPO及资产整合和股权激励两方向发力。以做大做强现有上市公司为核心,整体上市或成未来重点方向。判断未来军工国改或将以现有上市公司为核心,通过资产注入和股权激励,以期打造旗舰型上市公司,整体上市或成未来重点方向。未来军工企业IPO将仍以民企为主;军工央国企的改革则会以现有上市公司为核心进行资产整合,吸收合并、剥离注入多措并举,以便实现军工集团核心资产的整体上市;同时相关企业或将继续推动股权激励应做尽做,配合资产整合打造旗舰型上市公司。首选已完成基本整体上市且激励机制理顺的龙头标的,次选有较大资产整合空间或激励机制有望理顺的公司。
国泰君安:白酒股成长标的更具估值扩张空间 看好次高端超额收益
国泰君安研报表示,复盘上轮白酒股价周期,高端及次高端标的超额收益明显,主要来自于业绩及估值共振:1)业绩层面,产业呈现明显的结构性增长,高端及次高端标的均依赖高端化、全国化的逻辑实现业绩高增;2)估值层面,在产业上行期或板块估值抬升期,市场对于能直接提价、能实现高端品放量的成长型标的给予估值议价,成长型标的更具备估值扩张空间。我们认为,新周期将延续结构性增长趋势,高端化逻辑回归,从空间看,舍得、酒鬼酒等标的均处在全国化初级阶段,具备长期成长空间,看好新周期下次高端超额收益。
中信建投:天气回暖叠加人流恢复提振需求,看好啤酒二季度弹性空间
近期啤酒下游需求环比持续改善,渠道库存维持低位,经销商对旺季行情信心较强。2022年国内啤酒产量同比增长1.1%,23年在消费复苏和天气因素的共振下全年增速有望进一步提升。从全年投资节奏看,二季度同期基数较低,各大啤酒企业纷纷加大线下营销布局。近期随着天气逐步回暖啤酒旺季动销有望超市场预期。未来3-6个月餐饮门店数量逐步进入爬坡期,啤酒企业2023年仍侧重中高档产品投入,高端化趋势延续,预计结构化升级对利润率的拉动大于直接提价。成本端由于大麦等主要原材料价格仍处高位,2023年仍面临一定压力。
中金:MRO产业互联网正逢其时,数字化浪潮助力广阔市场
中金公司研报认为,MRO产业互联网大有可为,前景广阔。(1)MRO工业品原产业链条冗长、供需错置使产业互联更有价值,原产业链条上下游分散使产业整合更有可能,该领域产业互联网发展有行业性机遇;(2)国内MRO产业互联网尚处早期、空间充足,2022年国内头部MRO企业渗透率不足0.5%,远低于欧美及日本成熟市场头部企业2021年超5%的渗透率水平;(3)MRO作为工业企业正常生产经营基础物资,旺盛的刚性需求带来万亿级市场容量,同时企业数字化意识觉醒,加之有持续深化的数字经济政策和数字技术的驱动,我们预计我国MRO市场2025年规模有望达约3万亿元。
中信证券:看好国内激光雷达市场和产业链各环节的发展
中信证券研报指出,海外激光雷达龙头厂商Luminar早先召开Luminar Day,发布新一代激光雷达产品Iris+并乐观展望公司未来,对营收高成长性充满信心。我们认为,进入2023年,尽管激光雷达行业面临短期扰动但不改其必要性和成长性,Luminar的乐观展望也标志着激光雷达行业短期仍处于高景气阶段,但海外公司经历去年的交付不及预期后,对近景的规划仍然不如国内企业清晰。在车载激光雷达发展的新阶段(即投资逻辑和关注点从过去的“技术领先”主导转向当前的“量产交付能力和规模”主导),得益于国内汽车智能化趋势不断提速,我们仍然看好国内激光雷达市场和产业链各环节的发展。
中信建投:换流阀、晶闸管器件、避雷器等生产商具备较大弹性
中信建投指出,历史上特高压存在四轮周期,每轮周期均伴随着大量项目的核准、招标和开工。本轮周期为第四轮,主要包括“三交九直”十二条跨省跨区特高压输电线路。节奏上,因疫情2022年进度有所延宕,在2023年开工将更为集中。本轮周期由新能源外送需求所推进,因此绝大部分将是直流工程,且柔性直流有望继续得以开创性采用。我们认为换流阀、晶闸管器件、避雷器等生产商具备较大弹性。
中信证券:本土优质美妆龙头多品牌、集团化态势初显 成长性支撑高估值
中信证券研报指出,美妆产品兼具功效性和精神消费属性,时间、研发、规模三重价值支撑国际美妆龙头集团估值溢价。中国美妆行业历史尚短,处于由营销/渠道驱动向研发驱动、综合实力提升、向真正消费者品牌蜕变的蓄势阶段,拥有广阔的市场和丰富的机遇;本土优质美妆龙头多品牌、集团化态势初显,成长性支撑高估值。
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