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国内政策和经济数据反向限制市场空间,海外通胀博弈拉高市场波动(每周市场观察第17期 ...

郭永生 郭永生论宏观 2022-9-5 12:36 648人围观

本周市场公布的数据依据表现不佳,8月份的PMI数据继续下行,为了对冲经济数据的表现,提升市场信心,近期国家公布一系列的刺激经济政策,宏观政策宽松和经济数据出现明显的反向运行,两方合力限制了市场的表现空间,国内A股市场明显出现成交量下行,波动区间收窄的迹象。
海外市场方面,通胀依旧是主要国家的最优先政策选项。美国的货币政策“鹰声”不断,欧洲的CPI(消费者物价指数)继续上冲,英国物价也涨势不减。为了对冲通胀的上行势头,控制通胀上行最核心的因素--能源价格,欧美国家祭出“对俄罗斯原油实现价格限制”的措施,以迫使俄罗斯能源价格下行,并且控制俄罗斯的国家收入来源,但是这种政策真的能控制能源价格进而控制通胀吗?
一、国内政策和经济数据限制市场将空间
1.国内经济数据表现较弱
国内经济数据在6月份出现一定程度的好转之后,7月份和8月份连续两个月的数据都表现不佳。其中本周公布的PMI数据(采购经理人数据,是重要的经济先行指标)表现再次不佳,其中8 月制造业PMI为49.4%,继续在荣枯线下方运行,但是相比7月份数据上行0.4%,非制造业PMI为52.6%,继续小幅度下行,相比7月份数据下行1.2%。而社融,房产地产开发数据,社会消费品零售数据等都表现不佳。


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