中外政策分化继续加速，国内宽松加速提升A股上行动力，国外继续紧缩大于风险资产空间 ...

本周全球最重要的两大经济体，中国和美国宏观政策继续加速分化。中国市场在经济数据继续走弱的情况下选择继续宽松，进行了本年度的第二次降息；而美国在连续大幅度加息之后，本周全球央行年会中美联储主席继续鹰派言论，抗通胀主基调毫不褪色，并且说明未来美联储长期抗通胀的政策基调不会改变。中美作为市场最大的两个经济体，牵一发而动全身。美国市场随着美联储继续定调紧缩为主的抗通胀，风险资产的美股和期货市场继续承压；而A股市场本身在全球估值系统中处于低位，随着当前经济短期有走弱的迹象，并且部分产业遭遇严重困难，但是国内对硬科技为代表的高附加值产业的持续突破，未来必将长线市场必将迎来行情。短期内外市场在当前多重不确定性叠加期，波动性必将加剧。

国内经济大周期上和海外经济正好处在对角上，海外经济由于疫情期间的大放水造成经济从繁荣快速过度到过热，甚至未来大概率会走向衰退；而国内经济多年来一直在进行艰难的经济结构调整，部分产业比如新基建，硬科技等，已经初露复苏迹象，甚至新能源汽车，人工智能，无人机等产业已经实现弯道超车，引领全球趋势；另一部分产业，比如原来的支柱产业房地产等传统产业继续在艰难的结构调整中。从经济周期的角度来说，国内经济处在衰退迈向复苏的路上。这个是当前全球宏观经济最大的现实，也是我们对内外经济分析的底层基础，没有对经济的这个基础认识，所有分析只是瞎子摸象而已。