市场更加青睐量化基金，未来市场规模将再迎井喷

金融老法师基金研究 2019-9-18 09:24 114451人围观

9月17日，大盘在维持一个多月的上行之后，进行快速回调期。沪指跌落3000点，报2978.12点，跌1.74%;深成指跌1.97%;创业板指跌2.12%。当天的回调，被市场认为是自8月7日以来A股震荡上行中的一次真正意义上的调整。本次回调不但回补第三个上行缺口，且切入到第二个缺口区间上沿，并在中期的120日均线处获得当日支撑。两市成交保持在5800亿一线。调整态势迅捷，大有日夺三关，一次调整到位的态势。而且这次回调是大盘进入前期高点后，在高点位置承压的结果，市场需要积蓄再次上攻的力量。而这次大盘达到3000点，已经是A股今年以来已第3次站上该点位，但一直在此区间展开拉锯战。目前市场多空力量在该位置出现胶合状态。

      在今年的震荡行情中，又一波力量开始在市场中凸显，并逐渐走进市场的关注风口，那就是量化基金。数据显示，截至9月17日，量化基金总规模已达1810亿元。私募排排网数据显示，截至8月底，今年新成立量化私募基金达1169只。

  量化策略的风控能力一般来说比主观交易稍强，因此国内目前的量化策略更加适合在震荡行情进行交易。如果是单边市场，其实量化策略的收益能力是体现不出来的。比如2018年年的A股市场，真个是一个震荡下行的态势，这个时候量化基金的风控能力就比较好的体现了出来，因此去年量化策略是比较受市场追捧的。春节之后，A股经历今年第一次吃饭行情后，从4月18日的3242最高点，5月又回落至3000点以内。在春节过后那一段行情中，大家其实是不怎么关注量化基金的，因此市场整体的β收益还可以，但是只会市场进行回调阶段量化的优势就又体现了出来。

公开资料显示，头部的量化私募在7月纷纷发行新产品，获得市场高度热捧。今年中信证券、华泰证券等多家头部券商的营业部均力推一批量化高频策略私募。在市场的一轮热推下，百亿量化私募不断涌现。甚至新晋百亿私募的幻方量化在8月宣布暂停申购，以控制规模。

近年来，量化投资的发展速度非常快，量化基金已经成为投资领域一支新势力。在公募基金领域，量化型基金发行速度加快，尤其是以被动指数型为主的量化型基金，多数量化型基金的业绩跟随指数或者表现好于指数，且以多头为主，而量化对冲型公募基金较少。而在私募领域，量化基金蓬勃发展，竞争不断加剧，策略类型呈现多样化，量化增强、量化中性、股票多空、CTA、套利等等，竞争十分激烈，头部效应有所体现。目前私募的阿尔法策略更多集中在中高频领域，对程序、技术以及策略的更新换代要求较高。数据显示，截至9月16日，目前共有428只公募量化基金。其中，9月新成立7只，而今年以来已成立了61只。

从业绩来看，除去分级基金，量化基金今年以来最高收益是财通多策略福鑫71.89%。

截至9月16日，424只可查到收益的公募量化基金，9月以来平均收益为4.5%，今年以来平均收益达25%。其中，有35只超过40%，144只在30%-40%之间，110只在20%-30%之间，54只在10%-20%之间，73只在0-10%之间，还有回报为零和亏损8只。私募排排网数据显示，截至8月底，今年来新成立量化私募基金1169只，除了2月份外，其余每月发行数量在150-200只之间，相对比较稳定。私募排排网统计在内的1192只量化私募基金今年来平均收益为14.13%，其中1032只实现正收益，占比86.58%。
从美国量化基金发展来看，不管是共同基金、ETF还是对冲基金，量化基金的占比越来越大，相比主动管理的优势也越来越突出。随着后期A股市场的不断成熟，量化产品的需求会越来越多，而对于私募基金而言，在固收产品刚兑打破的背景下，私募量化会承接部分固收资金，需求也会加大。