本公众号专注于从交易视角研究全球宏观。支持原创,欢迎大家订阅、转发。文章首发于本公众号“汇当”(forex118) 在二季度,笔者曾经呼吁中国要推出刺激计划,从整体上提高国内的总需求。 当时的背景是,美联储自3月开始,持续的,快速的加息。很明显的,美联储想“冷冻消费端”,通过压低需求使物价,CPI迅速下跌。 站在中国人的立场,中美两国既然已经闹成这样了,笔者当然要呼吁中国应该给“需求端”添柴,为物价托底,让通胀下不来。使得美联储的加息货币政策得不偿失,继续承受高通胀,并通过高通胀进一步发酵美国国内矛盾。 在二季度,中国遇到了严重的疫情困难,客观上难以推出刺激计划。二季度最大的改变是房地产政策有所放松,为经济起到托底作用。在日常消费端,由于疫情的制约难以有所作为。 近期,依托于上海、北京等多地疫情得到有效控制,国内暑期消费旺季到来。国内刺激消费端的政策持续推出。这次刺激消费端,并不是推出什么打折优惠措施,而是抓住“防疫”这个关键点。在新冠疫情后,制约消费的最核心因素是疫情,防疫政策松了,大家自然就动起来了。 密切接触者、入境人员隔离管控时间大大缩短,由“14+7”调整为“7+3”。 工信部6月29日下午宣布,取消通信行程卡的“星号”标记,以支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展、方便广大用户出行。 牵一发而动全身,在防疫政策调整后,我们看到消费市场出现了一些可喜的变化。甚至不排除,暑期会出现报复性旅游的盛况。在股市中,旅游板块最近也动了起来,出现了久违的涨停潮。A股整体也维持了强势,这是对中国三季度经济的乐观。 有中国消费托底,全球大宗商品大跌的概率就很小了。这让美联储的加息显得有些尴尬。 至今,美联储仍在“冷冻消费端”的逻辑中。这也是为什么,最近美联储主席鲍威尔不仅多次重申要全力抗通胀,还多次指出美国经济存在风险,可能导致经济收缩,进而导致衰退。 作为美联储主席鲍威尔不厌其烦的多次指出,自己的国家经济可能收缩,甚至导致衰退。这本就值得细品。这相当于中国央行行长对全世界说,中国经济可能收缩,甚至导致衰退。并且说了一次还怕你没听到,在其他场合重复再说。这几乎就是赤裸裸的在引导市场,大家要收紧消费,要谨慎投资。 但作为全球第一消费大国的中国,正在改变其制约消费的核心因素(防疫政策)。有了中国消费的拉动托底,通胀大幅回落的概率较小。美联储加息的的意义何在? 7月末的美联储利率决议将尤为重要,美联储会如何选择呢?值得期待和关注。如果美联储决定转向,那市场也就会转向了。 |