新锐百亿私募扩张迅猛 量化投资迈入快速发展时代

　 据最新公布的私募行业管理资金规模数据显示，新一批百亿私募管理公司诞生，而其中量化投资愈发成为私募行业中一股不可忽视的力量。来自私募排排网最新报告显示，目前以灵均投资、明汯投资、锐天投资、金锝资金、幻方量化为代表的国内头部量化对冲私募管理规模均超过百亿元，而其中在发行的产品中带“量化”的私募产品数量达到5413支，其中头部量化产品冬泉谷量化CTA自2015年8月1日成立以来，累计收益高达694.6%，今年的年化收益率高达331.92%，可谓战绩卓越。

　　而市场层面在A股在经历一季度的上涨之后步入了震荡调整期，追求稳健收益与低波动的量化基金成为不少投资者的首选，这也是造成今年头部基金公司规模快速扩张的一个重要原因。

　　基金业协会数据显示，今年二季度证券类私募基金新发（备案）产品4115只，相比一季度大幅增长71.38%，历史上仅次于2016年三季度的5563只。其中，在新发产品数量居前的20名管理人中，量化私募管理人超60%，量化私募产品受到市场青睐。

　　随着政策允许公募基金开展转融通业务，量化投资券源大大丰富，量化策略的容量和多样性都将得到质的提升，此前量化策略在交易策略上，一般的对冲只能选择指数进行对冲，是因为没有个股的对冲工具。即便是在市场可以融券的情况下，因为券源有限，个股对冲也很难实现。因此对很对量化投资策略来说，空有想法而无法实施，同时在个股和指数的对冲中，不可避免的有很多无法对冲掉的风险，这些因素在前期也大大制约量化基金的策略选择。A股过去之所以没有融券标的可以借出，是因为券商两融部门没有股票可以借给投资者做空。公募基金可以开展转融通业务后将解决了这一行业痛点。

　　2010年4月16日，中国第一个股指期货沪深300股指期货上市，量化投资大潮自此开始，量化策略进入1.0时代。2014年到2015年，不少量化私募的主要策略都是买入小盘股同时卖空沪深300期指，赚市场风格暴露的钱，第一批百亿量化私募横空出世。随着小盘股行情的偃旗息鼓，大小盘对冲的策略逐渐失效，再加上证监会限制股指开仓，不少第一代量化私募退出历史舞台。直到2017年，即中证500指数期货推出两年，期货贴水逐渐变小之后。而近几年随着国内各类衍生产品的出现，为量化策略提供大量对冲工具，比如基于上证50的期权，以及正走在路上的基于沪深300的期权产品。未来在大量金融衍生公司的推动下，量化策略的选择将极大丰富，而这些力量也将推动国内量化私募产品 的快速发展。