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每周观察(第6期):美联储大幅度加息提升美国经济硬着陆风险,内外分化A股上美股下 ...

郭永生 郭永生论宏观 2022-6-19 19:47 498人围观

上周全球金融市场的焦点继续围绕美国的通胀和美联储的抗通胀政策,美联储75个基点幅度的加息加强市场对未来美股经济硬着陆的风险。而中国政策继续稳健偏松,造成国内外金融市场走势分化,在美股继续创出本轮下跌新低的情况下,国内A股市场连续走势三连阳周线。
一、.美联储加息75个基点,美国经济硬着陆风险加大
美国本地时间6月15日,美联储公布的6月份议息会议,决定加息75个基点,把联邦基准利率提升到1.5%-1.75%。并且目前市场对2022年、2023年和2024年的预测利率中位数是3.4%,3.8%和3.4%。同时大幅度的利率预期的上升压缩了经济增长的预期,提高了失业率预期。当前美联储对美国2022年经济增长的预期已经从3月份的增长2.8%大幅修正到1.7%,同时失业率也从3.5%修正到3.7%,核心通胀(PCE)从4.3%上修到5.2%。美国经济在通胀达到6.8%,利率大幅度上调状况下,未来经济硬着陆出现衰退甚至危机的了可能性大大增加。当前美联储的政策像是在悬崖边开摩托车,而且进行了一次猛烈的加速。

当前美国经济陷入风险的可能性在逐步强化,主要表现有一下几方面:
1.美国消费者信心指数下降风险,我们看到6月10日公布的美国6月份密歇根大学消费者信心指数初值50.2,创历史新低,大 幅不及预期的58.2,也远低于5月终值58.4。而6月15日公布的美国5月零售销售环比下降0.3%,市场预期是上涨0.1%,而4月份该数据是上涨0.7%。美国经济中消费占比超过80%,消费数据如果持续出现低于预期,对美国经济的前景将会产生较大负面影响。

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