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站在企业经营者的角度思考投资-----读《段永平雪球问答录》

张咏 大佬时光 2022-5-16 11:02 191人围观

花了两天时间把《段永平雪球问答录》阅读了一遍,这本书是我近两年读的投资类书籍中最好的一本书。他从企业经营的角度来思考投资市场,以一级市场的视角来探寻二级市场,这对一个在二级市场打滚多年,并且有一点点粗浅企业经营经验的半职业投资人来说,有些一不一样的触动,记录下来,以便后期反刍。
一、段永平的背景及投资战绩
1.段永平的背景
段永平:著名企业家,小霸王品牌缔造者, 步步高创始人,vivo和OPPO 联合创始人,网易丁磊生命中的贵人,拼多多黄峥的人生导师。他同时也是著名投资人,早期投资网易获100倍以上回报,目前重仓茅台、苹果等优质公司。(本段介绍摘录自问答录中的介绍)。

2006年段永平以62万美金的价格拍到巴菲特午餐的机会,比前一年的价格几乎高一倍,当时陪他一起参加午餐的有一个同伴就是后来创立拼多多的黄峥。
2.段永平的投资经典案例
段永平的背景让去读段永平的书变成一种很有意思的事情。段永平可以说是国内早一批的企业家中“高光”不断的人,不仅仅是他年纪轻轻的时候已经功成名就,从小霸王到步步高,创造一项又一项记录,而且在他已经远离企业的时候,他延伸出来的OPPO和VIVO,甚至他渊源深厚的拼多多,都成为中国企业界教科书式的经典案例。
段永平投资的第一个成功的案例是网易的投资,从0.8美金左右一路做到120美金,获取超过100倍的收益。网易的案例可以说是他的企业经营思路+投资的结合。网易作为中国第一批互联网企业中的代表,在2000年6月上市的时候正好碰到第一次互联网泡沫破灭,网易的股价也从上市时候的15.5美元,一路降到了0.64美元,而段永平认真研究了网易,发现它股价跌到0.8美元的时候,公司还有每股2块多的现金,虽然公司有一些风险,但是相对安全性较高。在充分的调研之后,2002年4月,段永平投入200万美元买入了152万股网易股票,占网易总股本的5.05%。段永平说,“做足功课后,我基本上把我能动用的钱全部用了,去买网易的股票。”后来,段永平又继续增持网易股票到205万股,占网易整个股本的6.8%。后来段永平在网易120美元附近减仓。“0.8美元买网易股票的不单是我一个人,但坚持持有到100美元的就不多。投资不在乎失掉一个机会,而是千万不要抓错一个机会。”段永平说,卖掉一只股票的理由可能有很多,唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。否则就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了。

段永平另一个经典的案例对苹果的投资,2012年苹果市值一度高达3000亿美元,段永平开始投苹果,而且他大胆预言苹果可能会成为市值过万亿美元的公司。而苹果也在其后不到十年时间内市值超过3万亿美元,当前苹果依旧是段永平的主要持仓。


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