中美政策分道扬镳，A股市场等待政策红包

市场解说员短讯 2022-4-12 09:31 101742人围观

昨日无论是A股还是美股均出现较大幅度的下挫，市场悲观情绪继续蔓延。国内市场和美股不同点在于：宏观方面中国政策明显开始分道扬镳，中国金融市场当前降息降准预期强烈，大概率金融市场未来会继续迎来中性偏松格局，而美国市场当前确定性的将进行货币收缩，加息已经在路上，缩表正在筹划中，而且美国本次加息和缩表的力度和强度将不会小，所以宏观的“水龙头”中美差距巨大。针对市场我们认为美股继续下行探底是大概率事件，而A股当前位置估值较低，且政策继续有下调空间，因此中美股市未来分化也是大概率事件。针对短期看我们依据维持宽客财经研习社一直的观点：等待政策出现实质利好。

中金：3月社融迎来强势反弹 明显超出市场预期

中金公司研报指出，在2月社融同比大幅少增之后，3月社融迎来强势反弹，明显超出市场预期。向前看，我们预计央行会继续加力货币宽松，结构性政策是发力重点，不排除“灵活降息”的可能。

招商证券：回调带来了较低估值配置优质银行之良机

招商证券认为，银行板块已基本企稳。年初-2月11日，在稳增长政策加码之下，银行板块估值小幅修复，银行指数（中信）区间涨幅达8.7%，相对创业板涨幅达26%，此后银行板块明显补跌。随着近期国务院金稳会释放积极信号，稳定资本市场预期，3月下旬银行板块已经明显企稳。稳增长政策效果或逐步显现，驱动银行估值修复，两年未涨的银行板块2022年涨幅或达20%。招商证券看多银行板块，近一个多月的回调带来了较低估值配置优质银行之良机，3月社融好于市场预期，驱动银行行情向好发展。

中信建投第二季度投资策略：市场寻底 稳增长占优

中信建投证券认为，进入二季度，当前工作重点在防疫的基础上做好稳增长，市场逐步进入寻底的过程中。在2022年二季度，将仅有的煤炭主线扩展到三条：第一，煤炭能源主线；第二，稳增长的地产基建主线，以及相关的银行建材主线；第三，通胀逐步上行带来的农业主线。除此之外，考虑到疫情即将见顶，出行产业链将存在明显的反弹机会，也建议投资者布局。

银河证券：市场底到来仍需时日，市场大概率继续震荡筑底

银河证券指出，对比之前市场的下跌节奏，政策底确立后，市场短期大概率有积极反弹，但市场底到来仍需再次探底之后。当前市场温度相比之前政策底时市场温度仍较高，本轮下跌（2021/12/13-至今）上证指数跌幅为14%，相比前几轮下跌跌幅较小，基本面仍处下行通道，外围市场环境复杂，因此市场底到来还仍需时日，市场大概率继续震荡筑底。

国盛证券：市场仍处在快速回调后的磨底阶段，短线仍可能有所反复

国盛证券指出，创业板目前从3522高点开始的调整进入第5浪杀跌之中，快速下跌或有反抽需求，主板走势强于中小创，短期关注3150附近支撑。整体来看，市场累计回调时间较长、幅度也不小，估值处于历史上相对低位，且我国仍有一定的政策空间及灵活性。市场仍处在快速回调后的磨底阶段，短线仍可能有所反复，但对市场中期前景不宜过度悲观。

中金：三重因素威胁新季北半球春耕

中金公司研报认为，地缘冲突、疫情封锁和不利天气是威胁新季北半球春耕的最主要因素。乌克兰方面，地缘冲突仍在持续，冲突已对乌克兰春耕造成一定实质影响。美国方面，受化肥价格快速攀升影响，生产成本或成为新季影响农民种植决策的关键，同时播种季天气对单产的影响不容小觑。国内方面，认为疫情冲击对吉林省备耕影响有限，但新季粮食主产区种植成本明显上涨，或从成本端抬升我国粮食价格。

安信证券：版号重启发放 游戏板块有望迎来戴维斯双击

安信证券指出，版号重启发放，游戏板块有望迎来戴维斯双击。1）估值：当前游戏板块估值位于过去2-3年的低位水平，2021年8月游戏版号实质性停发后一直处于估值压制状态，版号恢复后有望启动首轮反弹，逐步修复板块估值水平。2）业绩：版号恢复发放后，游戏公司新产品上线节奏将加快，游戏行业有望迎来新一轮的业绩驱动。投资建议：头部优质游戏公司产品储备丰富，版号恢复发放进一步增厚产品预期，当前游戏板块估值具有性价比。